Ο βασιλιάς είναι γυμνός!
Η αποσύνδεση του ελβετικού φράγκου με το ευρώ έχει κλονίσει την αξιοπιστία των κεντρικών τραπεζών που πραγματοποιήθηκε μέχρι σήμερα. Αυτό είναι επικίνδυνο για το ευρώ: είναι όλο και πιο σαφές ότι η ισχυρή όπως ό Mario Draghis να διατηρηθεί το ευρώ σε μακροπρόθεσμη βάση. Ήδη οι αγορές ψιθυρίζουν: ο βασιλιάς είναι γυμνός! Ένα πραγματικό Λυκόφως των θεών απειλεί τους άνδρες των χρημάτων.
Για πρώτη φορά εδώ και πολύ καιρό μια κεντρική τράπεζα προώθησε δηλαδή ένα μέτρο νομισματικής πολιτικής, χωρίς προηγουμένως δυνατά μιλάμε. Επειδή η ελβετική εθνική τράπεζα (SNB) είναι κατεστραμμένο εντούτοις μόνο τρεις ημέρες πριν από το αντίθετο είχε εξηγήσει, η αξιοπιστία των αρχόντων της χρήματα.
Bloomberg ανέφερε αρκετές Τράπεζα αναλυτές που επιβεβαιώνουν: μετά από αυτό θα είναι το ελβετικό μεταστροφή επενδυτές εμπιστεύονται τη λέξη των κεντρικών τραπεζών δεν πιο αδιακρίτως. Παρατηρητές είναι ερεθισμένο, διότι ήρθε η δράση από το πουθενά. Ούτε η Fed ούτε ενημερώθηκαν σχετικά με το ΔΝΤ. Η δράση που μυρίζει πανικού. Την ίδια στιγμή, μεμονωμένες αναλυτών επιβεβαιώνουν ότι η SNB ενήργησε σωστά: κεντρικών τραπεζών πρέπει να κάνει πραγματικά σοβαρές αποφάσεις, χωρίς προειδοποίηση, εάν πρόκειται να δράσει. Αποθεματικών (fed), ως επίσης το καλύτερο κεντρικούς τραπεζίτες του στην ιστορία, από το ΜΑΣ Federal Reserve Paul Volcker είχε κρατήσει αυτό: αυτός δεν έχει μιλήσει ποτέ πριν να τις αποφάσεις νομισματικής πολιτικής - και να διανέμει δημόσια παραλείψεις συνήθως μετά από την απόφαση.
Το απρόβλεπτο παρενέργεια της απώλειας της εμπιστοσύνης είναι κυρίως για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) κατά τη χειρότερη δυνατή στιγμή: η ΕΚΤ θέλει να ανακοινώσει τους κατακλύζουν πολλά λεφτά και την μαζική αγορά κρατικών ομολόγων και δάνειο πράξεις τιτλοποίησης την ερχόμενη εβδομάδα.
Η πολιτική της ΕΚΤ είναι το αντίθετο της πολιτικής που ασκείται από Volcker: για μήνες, η ΕΚΤ ανακοινώνει την πλημμύρα των χρημάτων. Σχεδόν σε κάθε εθνικό διοικητής της Κεντρικής Τράπεζας αυτό τουλάχιστον μία φορά, μερικές ακόμη και επανειλημμένα σχολίασε. Η έκφραση της ατελή δομής της ΕΚΤ είναι η πολυλογία των εθνικών κεντρικών τραπεζών: καθιστά νομισματική πολιτική για πολλά κράτη μέλη που έχουν διαφορετικά συμφέροντα. Δεν τίθεται θέμα μιας κοινής φορολογικής πολιτικής στη ζώνη του ευρώ. Η Επιτροπή της ΕΕ - επιπλέον αποδυναμωθεί από την αλλαγή στην Jean-Claude Juncker - μπορείτε να δείτε μόνο τι τα εθνικά κράτη είναι: είχατε κάτω νεύμα ανανεώνεται έλλειμμα υπερβαίνει η Ιταλία και η Γαλλία - διότι το χρέος κυβερνήσεων αυτών των κρατών θα οδηγηθούν διαφορετικά μπροστά από τον τοίχο.
Πίσω από τις σκηνές, μια έντονη συζήτηση μαίνεται επομένως κατακλύζουν την χρήματα (QE) πρέπει να μοιάσει. Τελευταίας παραλλαγή, ανέφερε η FT και επιβεβαιώνεται επίσης από το FAZ: οι επιμέρους κεντρικές τράπεζες να αγοράσουν τις ομολογίες των μελών τους, να αποτρέψει μια κοινή ευθύνη.
Η αντιπολίτευση προέρχεται κυρίως από τη Γερμανία: Πρόεδρος της Bundesbank Γενς Βάιντμαν διαμαρτυρήθηκαν για μήνες, κατά τη διαβίβαση των κινδύνων που διατρέχει ο γερμανός φορολογούμενος. Μετά την εμφάνιση του γενικού εισαγγελέα στο Δικαστήριο των Ευρωπαϊκών Κοινοτήτων, είναι σαφές ότι ακόμη και το ομοσπονδιακό συνταγματικό δικαστήριο θα έρθει στην Καρλσρούη, υπό πίεση, όπως η συνταγματικού δικαίου, δήλωσε ο Christoph Degenhart της η γερμανική οικονομική είδηση .
Αλλά τι σημαίνει στην πραγματικότητα για το ευρώ όπως Νομισματική Ένωση τώρα πυρετωδώς συζητήθηκε "συμβιβαστικές"; Αν η ΕΚΤ να αναδιανείμει δεν είναι το χρέος, βασικού πυλώνα του ευρώ πέφτει μακριά. Η ανάλυση των FT : "αν η ΕΚΤ υιοθετεί την προηγούμενη αρχή και εγκαταλείπει την ανακατανομή του χρέους, είναι ερωτήσεις που πόσο σοβαρή είναι η ΕΚΤ, με τη διατήρηση της Νομισματικής Ένωσης στη σημερινή της μορφή καθόλου."
Εάν οι εθνικές κεντρικές τράπεζες να αγοράσουν το χρέος των δικών τους κρατών και, στη συνέχεια, η Νομισματική Ένωση θα είναι άκυρη, στην παρούσα μορφή: επειδή οι αγορές χωριστά θα δούμε στη συνέχεια και πάλι στη θέση των επιμέρους εθνικών κρατών και διαφορετικά για την αξιολόγηση των κινδύνων των κρατικών ομολόγων του. Που θα ήταν σωστό και θα λαμβάνουν υπόψη την πραγματικότητα.
Ωστόσο, το Ευρωσύστημα θα σε αυτή την περίπτωση μέσω του Target2 συστήματος υπό πίεση: Επικεφαλής IFO Χανς Βέρνερ Ζιν είχε επισημάνει ήδη το φθινόπωρο , και τώρα πριν από μερικές ημέρες σύμφωνα με το Reuters και πάλι, τα υπόλοιπα Target2 λόγω βάρος της Ιταλίας είχε μετακινηθεί επειδή επενδυτές προφανώς επιστήσω την πρωτεύουσα σε σημαντικό βαθμό από την Ιταλία. Παρά το γεγονός ότι, κάποιος μπορεί να υποθέσει ότι το σύστημα Target2 ισχύει μόνο εφόσον ένα μέλος του ευρώ πρέπει να υποβάλουν αίτηση για την αφερεγγυότητα. Αλλά οι κεντρικές τράπεζες είναι κρίσιμη κατάσταση πόσο κοντά, καταλαμβάνει τη βάναυση δράση της η SNB: ήδη ένα τόσο φουσκωμένη ισολογισμό, ότι μια απροσδόκητη κλιμάκωση στην αγορά Forex θα σε θέση οδήγησης το σεβάσμιος SNB ίδια στη χρεωκοπία.
ΕΚΤ μπορεί να αντέξει οικονομικά δεν λάθη τώρα. Ως αποτέλεσμα, το ευρώ έχει ξαφνικά μια ανοικτή πλευρά. Το κοινό νόμισμα είναι σε κίνδυνο, επειδή οι πολιτικοί, οι ανακοινώσεις της ΕΚΤ θα μπορούσε να λειτουργήσει πλέον: οι αγορές έχουν, μετά από πολύ καιρό έχουν επωφεληθεί από το κόμμα του δωρηθέντα χρήματα, συνειδητοποίησε ότι η ευρωζώνη είναι μίλια μακριά από ένα ενιαίο οικονομικό χώρο ή ακόμη και μια πολιτική Ένωση.
Δείχνουν τις εκλογές, όπου το φόβο της τα καθιερωμένα συμβαλλόμενα μέρη στο πρόσωπο της ΕΕ ένας νέος ανταγωνιστής - το αριστερό ΣΥΡΙΖΑ - είναι τόσο μεγάλος στην Ελλάδα ότι τα μέρη έχουν ρίξει όλα δημοκρατικές αρχές και έχουν κατάφωρα παρενέβαινε στις εκλογές του ενός κράτους μέλους.
Στην Ισπανία, όπου οι εκλογές είναι επίσης σύντομα, είναι η κατάσταση στην Ελλάδα: το κόμμα διαμαρτυρίας μπορούμε να είναι σύμφωνα με δημοσκοπήσεις, ήδη στην κορυφή. Οι Συντηρητικοί έχουν ήδη αρχίσει με μια καμπάνια φόβο και χρησιμοποιήστε το φάντασμα της εξόδου του ευρώ ως εκστρατεία πυρομαχικά. Αναζητούν άλφα αυτό το πρόβλημα έχει ήδη ασχοληθεί για την επενδυτική κοινότητα. Στη Γαλλία απειλεί το εθνικό μέτωπο για να προχωρήσετε, ένα κόμμα το οποίο συνεργάζονται σε επίπεδο ΕΕ, κανείς δεν μπορεί και θα.
Όλες οι εσωτερικές συγκρούσεις σε χώρες της ζώνης του ευρώ είναι κατά μήκος την ίδια γραμμή οροθεσίας: τα νέα μέρη θέλετε να υψηλότερες δαπάνες της κυβέρνησης και χρέους περικοπές. Και οι δύο ισχυρισμοί έρχονται σε αντίθεση με τα συμφέροντα της ΕΕ και των μελών βόρεια.
Waning εμπιστοσύνη των επενδυτών στη δύναμη των κεντρικών τραπεζών είναι ένα υπαρξιακό κίνδυνο για το ευρώ: Μέχρι στιγμής, το νόμισμα έχει διεξαχθεί, επειδή είχε πει Mario Draghi, θα κάνετε πάντα για να σώσει το ευρώ. Η απόφαση της SNB πολλούς ανθρώπους να αναρωτηθούν: Draghi μπορεί να σώσει το ευρώ καθόλου από μόνη της; Θα επικρατήσει δεν τα εθνικά συμφέροντα σε μακροπρόθεσμη βάση, επειδή η ζώνη του ευρώ είναι περισσότερο από ποτέ από την κεντρική κυβέρνηση; Μπορεί να δημοκρατία στην Ευρώπη μακροπρόθεσμα είναι, όταν οι συνασπισμοί μειονότητα, δεν υποστηρίζεται από την πλειοψηφία του πληθυσμού, που διέπουν;
Η αποσύνδεση του ελβετικού φράγκου με το ευρώ έχει ερμηνευθεί έτσι ώστε οι Ελβετοί είχε επιλέξει για το «Τέλος του τρόμου» ως η σειρά της ημέρας . Ακόμα κι αν πρέπει να επιτύχει η ΕΚΤ, να κατασκευάσει ένας εύθραυστος συμβιβασμός, για την απόφαση στις 22 Ιανουαρίου, τα προβλήματα έτσι δεν επιλύονται. Οι επενδυτές θα μπορούσε να τείνουν προς μια ελβετική λύση για τα χρήματα που διαχειρίζεται τους: τώρα, εισάγετε τις Αγαπητέ απώλειες και επιδιώκουν να «ασφαλή καταφύγια» ξεκινήσει όπως συνεχίσει να χρηματοδοτεί τις αβεβαιότητες της ζώνης του ευρώ να.
Δει με αυτόν τον τρόπο, η ΕΚΤ μπορεί να λειτουργήσει πραγματικά ανεπαρκείς. Οι λόρδοι χρήματα έχουν χάσει τον έλεγχο στην κρίση. Ο βασιλιάς είναι γυμνός - τις δηλώσεις του επικεφαλής της η SNB Thomas Jordan δεν σημαίνουν τίποτα. Ανέλαβε το ρόλο του παιδιού το παραμύθι του Χανς Κρίστιαν Άντερσεν. Ο ψίθυρος και ο γείτονας είναι ολοφάνερη, εξαπλώνεται σαν φωτιά: ο βασιλιάς είναι γυμνός!
Θα κοιτάξει κανείς Mario Draghi με άλλα μάτια, αν αυτός εισάγει την επόμενη Πέμπτη πριν από το ευρύ κοινό και θα διαφημίζουν τα λαμπερά, επιχρυσωμένο ράσα της μάρκας των "Ποσοτική χαλάρωση" ως η τελευταία νομισματική πολιτική .
