Αυτή είναι η άποψη των οικονομολόγων σε Goldman Sachs Group Inc., οι οποίοι υποστηρίζουν ότι, ενώ ορισμένες από τις προτάσεις τού εκλεγέντα Πρόεδρο Donald Trump θα μπορούσε να ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ στο εγγύς μέλλον, άλλες πολιτικές του θα αντισταθμίσει αυτές τις θετικές επιπτώσεις σε μακροπρόθεσμη βάση.
Trump είναι έκπληξη η νίκη στις προεδρικές εκλογές έχει κεντρίσει ένα ράλι σε μετοχές και ανέβασε τις προσδοκίες της αγοράς με βάση τον πληθωρισμό καθώς ο εκλεγμένος Πρόεδρος αναμένεται να θεσπίσει μια σειρά από φορολογικές ελαφρύνσεις και ενίσχυση των υποδομών και των αμυντικών δαπανών που λέει θα πηδήξει την ανάπτυξη ξεκίνημα από 3.5 τοις εκατό ανά έτος, κατά μέσο όρο.Παρόλα αυτά, η προοπτική αυστηρότερων εμπορικών και κάτω μετανάστευσης υπό την προεδρία του Trump θα μπορούσε να αυξήσει το ακανθώδες προοπτική του "στασιμοπληθωρισμού", ένα σενάριο στο οποίο οι τιμές αυξάνονται παράλληλα με την ανεργία, ενώ η οικονομία επιβραδύνεται.
«Η θετική δημοσιονομική ώθηση από τη μεταρρύθμιση και τις φορολογικές του υποδομή προτάσεις θα μπορούσε να προσφέρει μια βραχυπρόθεσμη ώθηση στην ανάπτυξη και, ανάλογα με τις ιδιαιτερότητες, θα μπορούσε να έχει θετικές πλέον διοικούμενο παρενέργειες της προσφοράς", η ομάδα Goldman, επικεφαλής των οικονομολόγων Alec Phillips και Sven Ο Jari Stehn, γράφουν."Ωστόσο, άλλες προτάσεις θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε νέους περιορισμούς για το εξωτερικό εμπόριο και τη μετανάστευση, η οποία θα μπορούσε να έχει αρνητικές συνέπειες για την ανάπτυξη, ιδίως μακροπρόθεσμα."
Αντιμέτωποι με παρατεταμένη αβεβαιότητα για προτάσεις πολιτικής Trump, οι οικονομολόγοι της Goldman τρέχει μέσα από τρία διαφορετικά σενάρια για την οικονομία των ΗΠΑ. Το πρώτο είναι ένα "γεμάτο" ψήφιση του προεκλογικές υποσχέσεις του ατού με τα πάντα, από την αύξηση των δημοσιονομικών δαπανών σε εμπορικούς περιορισμούς που περιλαμβάνονται. Το δεύτερο είναι μια «καλοήθης σενάριο" στο οποίο θεσμοθετούνται φορολογικές προτάσεις μόνο ατού. Τέλος, υπάρχει μια "δυσμενές σενάριο" στην οποία το εμπόριο και τη μετανάστευση αναχαιτιστεί, ενώ η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ γίνεται όλο και πιο επιθετική.
πλήρες πακέτο πολιτική Trump θα ενισχύσει την ετήσια αύξηση του ΑΕΠ κατά περίπου 0,2 ποσοστιαίες μονάδες κατά το δεύτερο εξάμηνο του επόμενου έτους, αν και αυτό θα μπορούσε να επιβραδύνει σε σχέση με την αρχική τιμή προβλέψεις της Goldman μετά από αυτό - από όσο 0,5 εκατοστιαίες μονάδες το 2018 - 2019 ως τις πεζοπορίες Fed τα ποσοστά για την αντιμετώπιση του πυρήνα του πληθωρισμού ανήλθε σε 2,3 τοις εκατό, δήλωσε ότι οι οικονομολόγοι. Η καλοήθης σενάριο, εν τω μεταξύ, θα ενισχύσει την οικονομική ανάπτυξη από όσο μισή ποσοστιαία μονάδα μεταξύ 2017 και 2019 και να παραδώσει μόνο οριακά υψηλότερο πληθωρισμό.
Στασιμοπληθωρισμού έρχεται περίπου μέσω του δυσμενούς σεναρίου, όπως η αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ είναι 0,8 εκατοστιαίες μονάδες χαμηλότερα το 2018 και το 2019, ενώ κορυφές του πληθωρισμού στο 2,3 τοις εκατό στις αρχές του 2019 και η ανεργία εκτοξεύεται στο 5,3 τοις εκατό. Σύμφωνα με αυτό το σενάριο, η Fed θα περπατήσετε αρχικά ποσοστά επιθετικά για να καταπολεμήσει τον πληθωρισμό, αλλά θα σταματήσει το 2019, καθώς προσπαθεί για την καταπολέμηση της παραπαίουσας ανάπτυξης και της απασχόλησης απώλειες οικονομική.
Goldman δεν είναι η πρώτη τράπεζα που προειδοποιούν για την πιθανότητα στασιμοπληθωρισμού . Η HSBC Holdings Plc επικεφαλής ΗΠΑ Economist Kevin Logan έγραψε την περασμένη εβδομάδα ότι: «Αν Trump δεν προκύπτει μέσα από την πλήρη έκταση των προτάσεών του, η ομάδα οικονομικά μας πιστεύει ότι θα μπορούσε να υπάρξει μια βραχυπρόθεσμη ώθηση στην αύξηση του ΑΕΠ από φορολογικές περικοπές και την αύξηση των αμυντικών δαπανών, αλλά στασιμοπληθωρισμού θα μπορούσε γρήγορα να ορίσετε αν οι τιμές εισαγωγής αυξάνονται και οι μετανάστες συμβάσεις εργατικού δυναμικού. "
φυσικά, οι οικονομολόγοι της Goldman μην περιμένετε όλα εκστρατείας Trump υπόσχεται να θεσπιστεί πλήρως. Αντ 'αυτού οι οικονομολόγοι πρόβλεψη κάποια κλίμακα-κάτω δημοσιονομικής ενισχύει, επιβραδύνοντας τη μετανάστευση και πιο εμπορικούς περιορισμούς.
Σύμφωνα με αυτό το σενάριο, οι φορολογικές ελαφρύνσεις ενισχύσει την ετήσια αύξηση του ΑΕΠ κατά 0,1 εκατοστιαίες μονάδεςυψηλότερο βασική πρόβλεψη της Goldman κατά το δεύτερο εξάμηνο του επόμενου έτους, αλλά ανάπτυξη επιβραδύνεται στη συνέχεια. Από το 2018 και μετά, η αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ θα είναι περίπου 0,1 έως 0,2 ποσοστιαίες μονάδες πιο αργά , λέει η Goldman.
"Οι κίνδυνοι γύρω από την περίπτωση βάση μας φαίνεται ασύμμετρη," Goldman προειδοποιεί. "Μια μεγαλύτερη δέσμη δημοσιονομικών μέτρων θα μπορούσε να δώσει ώθηση στην ανάπτυξη μέτρια περισσότερο στο εγγύς μέλλον, αλλά μια πιο δυσμενείς μείγμα πολιτικής θα ήταν πιθανόν να οδηγήσει σε σημαντική επιβράδυνση, υψηλότερο πληθωρισμό και αυστηρότερη πολιτική κατά τα επόμενα έτη.
