ΔΝΤ: Νέες εξωτερικές αξιολογήσεις Εμφάνισαν Μεγαλύτερες ανισορροπίες

• Εξωτερικές ανισορροπίες διευρύνθηκαν και πάλι μετά από στένωση μετά την παγκόσμια κρίση
• Μια πιο ισορροπημένο μείγμα πολιτικής είναι απαραίτητη, με μεγαλύτερη εξάρτηση από τις δημοσιονομικές και διαρθρωτικές πολιτικές
• Θα χρειαστεί συλλογική πολιτική δράση, αν η παγκόσμια ζήτηση επιβραδύνεται περαιτέρω 

Οι εξωτερικές ανισορροπίες διευρύνθηκαν και πάλι το 2015, μετά από συρρίκνωση στον απόηχο της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης. Οι χώρες θα πρέπει να λαμβάνουν μέτρα που μειώνουν υπέρβαση των ανισορροπιών χωρίς να διακυβεύεται η παγκόσμια ζήτηση, σύμφωνα με μια νέα ανάλυση του ΔΝΤ.

Η έκθεση 2016 του εξωτερικού τομέα (ΕΣΡ), για την πέμπτη ετήσια άσκηση του είδους της, αναλύει τις πρόσφατες εξελίξεις και παρέχει επικαιροποιημένες εκτιμήσεις του προσωπικού των εξωτερικών θέσεων χωρών, συμπεριλαμβανομένων των ισοζυγίων τρεχουσών συναλλαγών, πραγματικών συναλλαγματικών ισοτιμιών, των εξωτερικών ισολογισμούς, τις ροές κεφαλαίων και τα διεθνή αποθέματα .

Το ΕΣΡ, η οποία καλύπτει 29 από τις μεγαλύτερες οικονομίες του κόσμου (που αντιπροσωπεύουν περίπου το 85 τοις εκατό της παγκόσμιας παραγωγής), περιλαμβάνει δύο έγγραφα:

• Ένα χαρτί επισκόπηση που αναδεικνύει την παγκόσμια θέματα και πολυμερή ζητήματα, δείχνοντας πώς επιμέρους οικονομίες ταιριάζει στην συνολική εικόνα, και

• Ένα σύνολο των επιμέρους εξωτερικών αξιολογήσεων , που παρέχουν μια πιο αναλυτική συζήτηση για συγκεκριμένες χώρες.

Το ΕΣΡ συνδυάζει ατομικές προοπτικές της οικονομίας με μια παγκόσμια προοπτική, δήλωσε ο Λουίς Cubeddu, πρόεδρος της διυπουργικής ομάδας που συνέταξε την έκθεση.

"Ο στόχος είναι να προσφέρει ένα πολυμερές συνεπή αξιολόγηση των εξωτερικών ισοζυγίων, νομίσματα, και των πολιτικών, με βάση τις ατομικές αξιολογήσεις που διεξάγουν των οικονομιών των χωρών μελών μας όλο το χρόνο", δήλωσε ο Cubeddu, σημειώνοντας ότι οι εξωτερικές ανισορροπίες της ροής και των αποθεμάτων μπορεί να έχει ένα σημαντικές επιπτώσεις στη λειτουργία της παγκόσμιας οικονομίας.

τελευταίες εξελίξεις

Μετά τον περιορισμό στον απόηχο της παγκόσμιας οικονομικής κρίσης και τα υπόλοιπα αρκετά σταθερή κατά τα τελευταία έτη, οι εξωτερικές ανισορροπίες που διευρύνεται και πάλι, η ανάλυση αποκάλυψε. Αυτά τα 2015 οι εξελίξεις οδηγήθηκαν από τρεις βασικούς παράγοντες.

Κατ 'αρχάς, μια ισχυρότερη ανάκαμψη στις Ηνωμένες Πολιτείες και το Ηνωμένο Βασίλειο, σε σχέση με την Ιαπωνία και τη ζώνη του και του ευρώ το αντίστοιχο απόκλιση πάνω από την αναμενόμενη πορεία της νομισματικής πολιτικής οδήγησε σε ενίσχυση του δολαρίου και της στερλίνας και την αποδυνάμωση του ευρώ και γιεν το 2015. Δεύτερον, η απότομη πτώση των τιμών των βασικών προϊόντων επέφερε μια αρκετά μεγάλη αναδιανομή του εισοδήματος μεταξύ των χωρών. Ένας τρίτος οδηγός ήταν οι αυστηρότερες συνθήκες εξωτερικής χρηματοδότησης στις αναδυόμενες αγορές, ως αποτέλεσμα των ανησυχιών σχετικά με την διαδικασία αναπροσαρμογής στην Κίνα και τις προοπτικές της ανόδου των επιτοκίων στις Ηνωμένες Πολιτείες.

Μαζί, αυτοί οι παράγοντες σε σχήμα λογαριασμό και των συναλλαγματικών ισοτιμιών προσαρμογές ρεύματος, αναφέρει η έκθεση.

Όχι μόνο έκανε ανισορροπίες αυξηθεί συνολικά, η έκθεση διαπίστωσε, αλλά υπήρξε επίσης μια αύξηση στο βαθμό στον οποίο τα πλεονάσματα και τα ελλείμματα τρεχουσών συναλλαγών υπερβαίνει πλέον το προσωπικό αξιολογηθεί νόρμες τους (δηλαδή, τα επίπεδα συμβατά με τα θεμελιώδη και επιθυμητή πολιτικές). Η αύξηση των περίσσεια ανισορροπιών σε παγκόσμια κλίμακα οδηγήθηκε από τις μεγαλύτερεςπερίσσεια πλεονάσματα στην Ιαπωνία και τη Γερμανία, καθώς και υψηλότεροπλεόνασμα ελλείμματα στις Ηνωμένες Πολιτείες, το Ηνωμένο Βασίλειο και λίγες οικονομίες των βασικών προϊόντων εξαγωγής (Αυστραλία, τον Καναδά, τη Σαουδική Αραβία). Αυτά αντισταθμίστηκαν εν μέρει από τη μείωση της πλεονάζουσας ανισορροπιών σε βασικές αναδυόμενες αγορές και οφειλέτη χώρες της ζώνης του ευρώ.

Η πρόσφατη διεύρυνση της παγκόσμιας περίσσεια ανισορροπιών έλαβε χώρα σε ένα πλαίσιο όπου η υπέρβαση των ανισορροπιών δεν είχε αλλάξει πολύ τα τελευταία χρόνια. Συγκεκριμένα, υπήρξε μικρή πρόοδος στη μείωση των ανισορροπιών μεταξύ των πλεονασματικών οικονομιών όπως η Γερμανία, την Κορέα, την Ολλανδία και τη Σουηδία. Η παρατηρούμενη επιμονή των ανισορροπιών δείχνει όχι μόνο ότι αυτές οι θέσεις είναι αργή κίνηση, αλλά και ότι δεν έχουν γίνει αρκετά για την αντιμετώπισή τους τα τελευταία χρόνια.

προκλήσεις πολιτικής

Καλλιέργεια και επίμονη περίσσεια ανισορροπίες δείχνουν ότι μια πιο ισορροπημένη πολιτική προσέγγιση είναι απαραίτητη. Για πολλές χώρες, ειδικά εκείνων που προβάλλονται περίσσεια πλεονάσματα, αυτό σημαίνει λιγότερη εξάρτηση από τη νομισματική πολιτική και μεγαλύτερη έμφαση στις δημοσιονομικές και διαρθρωτικές πολιτικές. «Ενώ η νομισματική πολιτική θα πρέπει να παραμείνει διευκολυντική, όπου αρνητικά κενά παραγωγής και αποπληθωριστικές πιέσεις εξακολουθούν να υφίστανται, δεν μπορεί να είναι το μόνο παιχνίδι στην πόλη," το ΕΣΡ τονίζει.

Πλεονασματικές χώρες που έχουν τις εγχώριες χαλαρό πρέπει να βασίζονται περισσότερο σε χαλάρωση της δημοσιονομικής πολιτικής, η οποία θα αντιμετωπίσει τόσο τα κενά παραγωγή τους και τις εξωτερικές τους διαφορές, η έκθεση συμβουλεύει. Αυτό δεν πρόκειται να πει ότι δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί η νομισματική πολιτική, αλλά θα πρέπει να αποφεύγεται η υπερβολική εξάρτηση από αυτό. Εν τω μεταξύ, οι ελλειμματικές χώρες θα πρέπει να χρησιμοποιούν ενεργά τη νομισματική πολιτική, όπου αυτά είναι διαθέσιμα, για να κλείσετε τα δύο εσωτερικά και εξωτερικά κενά. Όπου ο χώρος της πολιτικής είναι πιο περιορισμένη, μεγαλύτερη εξάρτηση από τις διαρθρωτικές πολιτικές θα είναι αναγκαία. Στο σημείο αυτό, η έκθεση παρέχει συμβουλές διαρθρωτική πολιτική προσαρμοσμένη στις εγχώριες και εξωτερικές συνθήκες και τα χαρακτηριστικά (βλέπε διάγραμμα) μιας χώρας.