Ή τοποθέτηση γιά τά οικονομικά δεινά της ελληνικής κυβέρνησης είναι ότι οδηγεί να εξετάσουμε το αδιανόητο: αποπληρωμή δανείου από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Αντί να ζητούν την επιστροφή και την περαιτέρω λιτότητας, το ΔΝΤ θα πρέπει να αναγνωρίσει τις ευθύνες της για την κατάσταση της χώρας και να συγχωρήσει ένα μεγάλο μέρος του χρέους.
Επαχθείς υποχρεώσεις Ελλάδα στο ΔΝΤ, την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις μπορούν να αναχθούν μέχρι τον Απρίλιο του 2010, όταν έκανε ένα μοιραίο λάθος. Αντί να επιτρέψουν στην Ελλάδα να αθετεί τις ανυπέρβλητα χρέη σε ιδιώτες πιστωτές, επέλεξαν να δανείσει τα χρήματα για να πληρώσει στο ακέραιο.
Εκείνη την εποχή, πολλοί ζήτησαν αμέσως την αναδιάρθρωση κρυφές ιδιωτικές χρέους, επιβάλλοντας έτσι τις απώλειες για τις τράπεζες και τους επενδυτές που είχαν δανείσει χρήματα στην Ελλάδα. Μεταξύ αυτών ήταν και αρκετά μέλη του διοικητικού συμβουλίου του ΔΝΤ και Karl Otto Pohl, πρώην πρόεδρος της Bundesbank και ένας βασικός αρχιτέκτονας του ευρώ. Το ΔΝΤ και η Ευρωπαϊκή αρχές απάντησαν ότι η αναδιάρθρωση θα προκαλούσε παγκόσμια οικονομική χάος. Όπως ειλικρίνεια Pohl σημειωθεί, ότι ήταν απλώς ένα κάλυμμα για τη διάσωση των γερμανικών και γαλλικών τραπεζών, η οποία ήταν μεταξύ των μεγαλύτερων διευκολύνουν την ελληνική ασωτία.
Τελικά, η προσέγγιση των αρχών απλώς αντικατέστησε ένα πρόβλημα με ένα άλλο: το ΔΝΤ και την επίσημη ευρωπαϊκά δάνεια χρησιμοποιήθηκαν για την αποπληρωμή των ιδιωτών πιστωτών. Έτσι, παρά την καθυστερημένη αναδιάρθρωση το 2012, οι υποχρεώσεις Ελλάδα παραμένουν αφόρητη - μόνο που τώρα τους οφείλεται σχεδόν εξ ολοκλήρου σε επίσημους πιστωτές.
Πέντε χρόνια μετά την κρίση που ξεκίνησε, το δημόσιο χρέος εκτινάχθηκε από το 130 τοις εκατό του ακαθάριστου εγχώριου προϊόντος σε σχεδόν 180 τοις εκατό. Εν τω μεταξύ, μια βαθιά οικονομική ύφεση και ο αποπληθωρισμός έχουν απομειωθεί σημαντικά την ικανότητα της κυβέρνησης να αποπληρώσει.
Σχεδόν όλοι συμφωνούν τώρα ότι πιέζει την Ελλάδα να πληρώσει τους ιδιώτες πιστωτές της, ήταν μια κακή ιδέα. Η απαιτούμενη δημοσιονομική λιτότητα ήταν απλά πάρα πολύ μεγάλη, με αποτέλεσμα η οικονομία να καταρρεύσει. Το ΔΝΤ αναγνώρισε το λάθος με το 2013 έκθεση για την Ελλάδα. Σε μια πρόσφατη εργασία του προσωπικού, το Ταμείο δήλωσε ότι όταν η κρίση απειλεί να εξαπλωθεί, θα πρέπει να επιδιώξει μια συλλογική παγκόσμια λύση αντί να αναγκάζει τον αναξιοπαθούντα οικονομία να φέρουν όλο το βάρος. Ο επικεφαλής οικονομολόγος του ΔΝΤ, Olivier Blanchard, έχει προειδοποιήσει ότι περισσότερη λιτότητα θα συντρίψει την ανάπτυξη.
Παραδόξως, πρότεινε τρόπο του ΔΝΤ προς τα εμπρός για την Ελλάδα παραμένει αμετάβλητη: δανειστεί περισσότερα χρήματα (αυτή τη φορά από τις ευρωπαϊκές αρχές) να επιστρέψει μια ομάδα των πιστωτών (ΔΝΤ) και να παραμείνει εστιασμένη στην λιτότητα. Τελευταίες προβλέψεις του Ταμείου υποθέσουμε ότι πλεόνασμα του προϋπολογισμού της κυβέρνησης (πλην τόκων) θα φτάσει το 4,5 τοις εκατό του ΑΕΠ, το επίπεδο της λιτότητας ότι λίγες κυβερνήσεις έχουν υποστεί ποτέ για οποιοδήποτε σημαντικό χρονικό διάστημα.
Μετά προβάδισμα της Γερμανίας, αξιωματούχοι του ΔΝΤ έχουν τοποθετήσει την πίστη τους στις λεγόμενες διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις - αλλαγές στις αγορές εργασίας και σε άλλες αγορές που υποτίθεται ότι πρέπει να βελτιώσουν τις μακροπρόθεσμες δυνατότητες ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας. Θα πρέπει να γνωρίζετε καλύτερα. Του ταμείου τελευταία World Economic Outlook ρίχνει κρύο νερό στην ιδέα ότι οι μεταρρυθμίσεις αυτές θα αντιμετωπίσει το ελληνικό πρόβλημα χρέους σε αξιόπιστα και έγκαιρα. Τα πιο πολύτιμα μέτρα ενθαρρύνουν την έρευνα και την ανάπτυξη και να συμβάλλει στην ανάκαμψη τομείς υψηλής τεχνολογίας. Όλα αυτά είναι για το καλό, αλλά τα κέρδη αυτά δεν έχουν σημασία για τα επόμενα πέντε χρόνια. Η προτεραιότητα πρέπει να είναι να εμποδίζει την Ελλάδα να βυθίζεται βαθύτερα σε ένα φαύλο κύκλο χρέους-αποπληθωρισμού. Δυστυχώς, ορισμένες μεταρρυθμίσεις θα επιταχύνουν πραγματικά τη σπείρα της εξασθένισης της ζήτησης.
Στις 9 Απριλίου Ελλάδα αποπληρωθεί € 450 εκατομμύρια (480 εκατομμύρια δολάρια) με το ΔΝΤ, και πρέπει να πληρώσει άλλα 2 δις τον Μάιο και τον Ιούνιο. Διευθύνων σύμβουλος του ΔΝΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, έχει καταστήσει σαφές ότι οι καθυστερήσεις στις εξοφλήσεις δεν θα γίνει ανεκτή. «Θα ήθελα, σίγουρα για τον εαυτό μου, δεν την υποστηρίζω", είπεστο Bloomberg Television.
Αναπόφευκτα, η ελάφρυνση του χρέους θα πρέπει να παρέχονται - αλλά σε driblets και μαζί με αδιάκοπο πόνο. Η ελληνική κυβέρνηση θα πρέπει να παρακρατήσει πληρωμές προς τους προμηθευτές και τους εργαζόμενους, και θα επιδρομή των συνταξιοδοτικών ταμείων. Πέντε χρόνια από τώρα, την οικονομική και κοινωνική άγχος της χώρας θα μπορούσε κάλλιστα να είναι ακόμη πιο έντονο. Το ερώτημα είναι: Γιατί ήταν περισσότερο χρέος δεν συγχωρούνται νωρίτερα; Κανείς δεν είναι πρόθυμοι να αντιμετωπίσουν αυτό το δυσάρεστο αριθμητική, και ευσεβείς πόθοι επικρατεί.
Αφού απέτυχε πρώτο ελληνικό τεστ του, το ΔΝΤ κινδυνεύει να κάνουν και πάλι. Παραμένει παγιδευμένοι από τις προτεραιότητες των μετόχων, συμπεριλαμβανομένων και τα τελευταία χρόνια το Ηνωμένο Βασίλειο και τη Γερμανία. Για να επαναβεβαιώσει την ανεξαρτησία του και να εξαργυρώνουν χάσει την αξιοπιστία της, θα πρέπει να διαγράψουν ένα μεγάλο κομμάτι του χρέους στην Ελλάδα και να αναγκάσει πλούσιους μετόχους της να αναλάβει τις ζημίες.
Για να επικοινωνήσετε με τον συγγραφέα σε αυτήν την ιστορία: Ashoka Mody στο amody@princeton.edu