CHINA: Ή έξουσία τής κατανάλωσης

Top οικονομολόγος ήχους ειδοποίησης για υπερβολικές δαπάνες, η έκθεση του Andrew Moody και Lyu Chang στο Πεκίνο.

Μήπως η Κίνα θα πρέπει να καταναλώνουν περισσότερο;

Παρά το γεγονός ότι η κινεζική είναι διάσημη σε όλο τον κόσμο για snapping μέχρι αγαθά πολυτελείας, η κατανάλωση των νοικοκυριών ως ποσοστό του ΑΕΠ ήταν 37,7 τοις εκατό το 2011, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Παγκόσμιας Τράπεζας.

Αυτό είναι πολύ κάτω από το ποσοστό 65 έως 75 στις ευρωπαϊκές χώρες και τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Μετασχηματισμός το οικονομικό μοντέλο, από τη μία κινητήρια δύναμη τις εξαγωγές σε ένα πεδίο όπου η εγχώρια κατανάλωση είναι το κλειδί, αποτελεί κεντρικό στόχο του 12ου πενταετές σχέδιο (2011-15).

Premier Li Keqiang δήλωσε ότι αυτός ήταν ένας κεντρικός στόχος σε ένα φόρουμ στο Πεκίνο τον Μάρτιο. "Η Κίνα θα διευρύνει το άνοιγμα της πολιτικής του και το έθνος χρειάζεται να προωθήσει την εγχώρια κατανάλωση, συνεχίζοντας να ανοίξει τις αγορές της", είπε.

Υπήρξαν φόβοι ότι η στήριξη των επενδύσεων - ιδίως μετά την παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008 και 4 τρισεκατομμύρια της κυβέρνησης γιουάν (670 δισεκατομμύρια δολάρια) το πακέτο κινήτρων - θα μπορούσε να οδηγήσει σε μια μελλοντική αποτυχία των επενδύσεων, όπως συνέβη στην Ιαπωνία πριν από δύο δεκαετίες.

Συνεπώς, ήρθε ως μια έκπληξη, όταν ένα από τα πιο γνωστά και σεβαστά οικονομολόγοι της Κίνας, Justin Yifu Lin, πρώην επικεφαλής οικονομολόγος της Παγκόσμιας Τράπεζας, προειδοποίησε πρόσφατα ότι η Κίνα κινδύνευε πιθανή καταστροφή, αν κάνει μια εξόρμηση για κατανάλωση.

"Εκείνοι που υποστηρίζουν ότι η οικονομία της Κίνας θα πρέπει να βασίζονται στην κατανάλωση, στην πραγματικότητα, ωθώντας τη χώρα σε κρίση. Ποτέ δεν έχω δει καμία πτώση της χώρας σε κρίση, λόγω της υπερβολικής επένδυσης», είπε.

Ανανεωμένη συζήτηση

Παρατηρήσεις Λιν ζητηθεί ανανεωμένη συζήτηση σχετικά με οικονομικό μοντέλο της Κίνας και αν είναι πολύ εξαρτώνται από την πάγια στοιχεία του ενεργητικού των επενδύσεων και των εξαγωγών, έτσι ώστε η Κίνα Daily μίλησε σε οκτώ εξέχοντες οικονομολόγοι και εμπειρογνώμονες από την Κίνα να ανακαλύψει αν η ενασχόληση με την οδήγηση μέχρι τα επίπεδα κατανάλωσης έχει overplayed.

Donna HJ Kwok, Greater China οικονομολόγος της HSBC στο Χονγκ Κονγκ, είπε ότι οι κίνδυνοι είναι πολύ μεγαλύτερη αν η Κίνα διατηρεί το σημερινό μοντέλο της, χωρίς τη λήψη μέτρων για την ενθάρρυνση της κατανάλωσης.

"Οι κίνδυνοι για τη μακροπρόθεσμη οικονομική υγεία της Κίνας, εάν δεν εφαρμοστούν μέτρα που εγκρίθηκαν για να ωθήσει τη χώρα προς μια μεγαλύτερη κατανάλωση με γνώμονα το μοντέλο ξεπερνούν κατά πολύ αυτές που προκύπτουν από την πραγματική λήψη τέτοιων μέτρων.

"Σε σχέση με την ιστορία της ίδιας της Κίνας και άλλων χωρών ανεπτυγμένων και αναπτυσσόμενων σε όλο τον κόσμο, η ιδιωτική κατανάλωση-προς το ΑΕΠ σημερινή της Κίνας είναι χαμηλή. Ως εκ τούτου, η Κίνα πρέπει να, και στην πραγματικότητα έχει ήδη, αρχίσει να υιοθετήσουν πολιτικές για να αναθερμάνουν την κατανάλωση ως βασική κινητήρια δύναμη της οικονομικής ανάπτυξης. "

Jian Chang, οικονομολόγος της Κίνας και ένας διευθυντής της Barclays στο Χονγκ Κονγκ, είπε ότι θέση του Λιν είναι πάρα πολύ μια άποψη της μειοψηφίας.

«Νομίζω ότι η κατεύθυνση που δείχνει να είναι κάπως ενάντια όπου θα θέλαμε να δούμε την Κίνα να αναπτύξει και αυτό είναι σε μια πιο προσανατολισμένη στην αγορά οικονομία, ένα λιγότερο οδήγησε και σκηνοθεσία από την κεντρική κυβέρνηση.

"Το τρέχον επίπεδο της κατανάλωσης στην Κίνα είναι χαμηλότερη από ό, τι σε άλλες αναπτυγμένες οικονομίας ή αναπτυσσόμενες οικονομίες σε παρόμοιο επίπεδο του βιοτικού επιπέδου."

Louis Kuijs, Κίνα οικονομολόγος της Royal Bank of Scotland στο Χονγκ Κονγκ, ο οποίος ήταν ανώτερος οικονομολόγος στην Παγκόσμια Τράπεζα κατά τη διάρκεια της περιόδου Lin ως επικεφαλής οικονομολόγος, είπε επίσης ότι η Κίνα έχει να αλλάξουμε το μοντέλο ανάπτυξης του.

"Θα χρησιμοποιηθεί για να έχουν αυτές τις συζητήσεις στην Παγκόσμια Τράπεζα. Κίνα δεν μπορεί να συνεχίσει να αυξήσει τις επενδύσεις προς το ΑΕΠ της. Δεν είναι μόνο δυνατή οικονομικά.

"Έχω συμπάθεια με το επιχείρημα ότι δεν έχει νόημα να μοιράζουμε τις πιστωτικές κάρτες για να προσπαθήσει να τονώσει την κατανάλωση, αλλά η Κίνα χρειάζεται σίγουρα μια καλύτερη ισορροπημένο πρότυπο ανάπτυξης."

Ωστόσο, Lin, ο οποίος υποστηρίζει ότι η βιώσιμη κατανάλωση μπορεί να προέλθει μόνο από την επένδυση στην αναβάθμιση των δεξιοτήτων της οικονομίας έτσι ώστε οι εργαζόμενοι να έχουν υψηλότερους μισθούς για να περάσουν, έχει τους υπερασπιστές του.

Zhu Tian, ​​καθηγητής Οικονομικών στο China Europe International Business School, ή CEIBS, στη Σαγκάη, πιστεύει ότι η πρώην Παγκόσμια Τράπεζα αντιπρόεδρος έχει κάνει μια σημαντική συμβολή στη συζήτηση.

"Στην οικονομική θεωρία στην πραγματικότητα δεν υπάρχει τέτοιο πράγμα όπως η κατανάλωση με γνώμονα την ανάπτυξη. Δεν σοβαρή ακαδημαϊκή θα χρησιμοποιήσει ποτέ τον όρο και δεν μπορείτε να το βρείτε σε οποιοδήποτε βιβλίο. Θεωρητικά, χαμηλή κατανάλωση δεν είναι κακό, αλλά είναι ένα καλό πράγμα. Πότε το ΔΝΤ και η Παγκόσμια Τράπεζα αναφέρονται σε χώρες της Αφρικής και της Λατινικής Αμερικής, μιλούν για την ανάγκη για συνεχή αύξηση των επενδύσεων.

"Οι περισσότεροι από την υποσαχάρια Αφρική είναι φτωχοί, όχι επειδή δεν ξέρουν πώς να καταναλώνουμε, αλλά επειδή δεν έχει την ικανότητα παραγωγής, τόσο των ανθρώπων όσο και σωματική."

Tomas Sedlacek, ο μεγαλύτερος Τσεχίας οικονομολόγος και συγγραφέας του best-seller βιβλίο, Οικονομικά του Καλού και του Κακού, επίσης, προειδοποίησε για τους κινδύνους του κατεβαίνοντας την κατανάλωση με γνώμονα δρόμο.

«Εγώ πραγματικά πιστεύω ότι είναι μια χαρά ότι το ΑΕΠ ενισχύθηκε από την επένδυση (σε υποδομές) καθώς και από τις εξαγωγές αντί να οδηγείται από την κατανάλωση, όπως στην Κίνα», λέει.

Είπε ότι αν η Κίνα ήταν να πάει σε ένα ξεφάντωμα δαπανών, όπως και ότι στη Δύση πριν από την οικονομική κρίση, θα μπορούσε να καταλήξει σε ένα παρόμοιο χάος με χαμηλότερη κατανάλωση από ό, τι τώρα.

«Η κατανάλωση δεν πρέπει να τροφοδοτείται από τα πιστωτικά ιδρύματα. Ιστορικά, με τις προηγούμενες παγκόσμιες κρίσεις, δεν υπήρχε τίποτα να φάνε σαν τέτοια μετά από μια κακή σοδειά. Ήταν μια κρίση της ανεπαρκούς προσφοράς. Τώρα, στον δυτικό κόσμο, υπάρχει μια κρίση της ζήτησης. Υπάρχει είναι αρκετά αυτοκίνητα και λεπίδες ξυραφιών, αλλά δεν έχουμε επαρκή καταναλωτές. "

Ανιχνεύοντας τα βήματα

Κατανάλωση της Κίνας δεν ήταν πάντα χαμηλή. Στη δεκαετία του 1950 και του 1960 κατά μέσο όρο σε περίπου 60 τοις εκατό του ΑΕΠ, στο ανώτατο σημείο των 71 τοις εκατό το 1962.

Μετά τη μεταρρύθμιση και το άνοιγμα στα τέλη της δεκαετίας του 1970, η κυβέρνηση ξεκίνησε ένα άνευ προηγουμένου πρόγραμμα επενδύσεων για τον εκσυγχρονισμό της οικονομίας, με αποτέλεσμα την τρέχουσα οικονομική δομή.

Υπάρχουν κάποια στοιχεία αυτής της δομής ήδη αλλάζει. Η εγχώρια κατανάλωση ήταν μεγαλύτερη κινητήρια δύναμη της οικονομικής ανάπτυξης από τις επενδύσεις κατά το πρώτο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, συμβάλλοντας 55,8 τοις εκατό του συνόλου των 7,7 τοις εκατό, σε σύγκριση με 29,8 τοις εκατό από το σχηματισμό κεφαλαίου και 14,2 τοις εκατό από τις εξαγωγές.

Kwok στην HSBC είπε ότι η κυβέρνηση αντιμετωπίζει τους ίδιους κινδύνους με τις αρχές της μεταρρύθμισης διοικήσεις, όταν προσπάθησε να αλλάξει την οικονομική δομή και πάλι προς τα υψηλότερα επίπεδα κατανάλωσης.

"Όπως και με κάθε πολιτικής διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, ο κίνδυνος είναι ότι αν ο ρυθμός και η ένταση με την οποία οι μεταρρυθμίσεις που εισάγονται είναι ακατάλληλες.

"Αν είναι πολύ αργή, η διαρθρωτική προσαρμογή δεν θα συμβεί. Εάν πάρα πολύ γρήγορα, τότε οι νέες ανισορροπίες θα μπορούσαν να δημιουργηθούν σε άλλες πτυχές της οικονομίας."

Hans Hendrischke, καθηγητής κινεζικών επιχειρήσεων και της διαχείρισης σε Σχολή του Πανεπιστημίου του Σίδνεϊ Επιχειρήσεων, είπε ότι υπάρχει ένα πρόβλημα με τη συζήτηση κατανάλωση όταν παύσει να γίνει ένα μεταξύ οικονομολόγων και περιλαμβάνει τον Τύπο και άλλους σχολιαστές.

"Αυτό είναι ό, τι έχετε, όταν έχετε μια συζήτηση που ξεκινά με αυστηρά οικονομικούς όρους και στη συνέχεια γίνεται μεταφράζονται σε εκείνους που λένε ότι πρέπει να έχουμε περισσότερη κατανάλωση, επειδή είμαστε ενάντια σε όλους αυτούς τους ανθρώπους επενδύσεων. Στην πραγματικότητα, στην πραγματικότητα είναι αρκετά περίπλοκη και το δύο εναλλακτικές λύσεις - κατανάλωση και τις επενδύσεις - δεν είναι στην πραγματικότητα αλληλοαναιρούνται ».

Ένα σημαντικό επιχείρημα εμμονή πολλοί οικονομολόγοι είναι εάν η κατανάλωση της Κίνας είναι αδύναμη σε όλα.

Zhu σε CEIBS επεσήμανε ότι μεταξύ 1990 και 2010 η κατανάλωση της Κίνας αυξήθηκε κατά 8,6 τοις εκατό ετησίως (προσαρμοσμένο για τον πληθωρισμό), σχεδόν τρεις φορές το παγκόσμιο μέσο όρο του 3 τοις εκατό.

«Στις ΗΠΑ, η αύξηση της κατανάλωσης ήταν λιγότερο από 2 τοις εκατό κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου και στην Ευρώπη ήταν 2 τοις εκατό. Κανείς δεν χρειάζεται πραγματικά κατανάλωση. Είναι το αποτέλεσμα της οικονομικής ανάπτυξης και όχι ένας λόγος για αυτό. Μια οικογένεια δεν μπορεί να πάρει πλούσια με την κατανάλωση. "

Φαίνεται, επίσης, κάτι παράδοξο για να μιλήσουμε για την έλλειψη της κατανάλωσης όταν οι άνθρωποι βλέπουν τίποτα, αλλά επιδεικτική κατανάλωση από τους Κινέζους, που πηγαίνει σε όλο τον κόσμο αγοράζουν τσάντες πολυτελείας, εκλεκτής ποιότητας κρασιά και την τέχνη.

«Για κάποιους είναι κάτι σαν παζλ, αλλά αυτό είναι λόγω του μεγάλου μεγέθους της κινεζικής οικονομίας και της αγοράς των καταναλωτών της», δήλωσε ο Τσανγκ στην Barclays.

"Μπορεί να είναι μόνο ένα μικρό ποσοστό πηγαίνει σε μέρη όπως το Λονδίνο και το Μιλάνο, αλλά είναι αρκετό για να κάνει αυτή τη μεγάλη διαφορά."

Ένας αριθμός οικονομολόγοι πιστεύουν επίσης ότι τα επίσημα στοιχεία για την κινεζική κατανάλωση μπορεί να υποτιμούν τις δαπάνες.

Τα στοιχεία αυτά βασίζονται στις έρευνες για τα νοικοκυριά, όταν ένα δείγμα του πληθυσμού που ολοκληρώνει ερωτηματολόγια σχετικά με τις καταναλωτικές τους συνήθειες.

Zhu σε CEIBS δήλωσε ότι είναι σταθμισμένα με τα φτωχότερα στρώματα της κοινωνίας, οι οποίοι είναι πρόθυμοι να πάρει το μικρό πληρωμή που έγινε για την ολοκλήρωση της έρευνας.Ο ίδιος εκτιμά ότι η κατανάλωση στην Κίνα θα μπορούσε να είναι μεταξύ 60 και 65 τοις εκατό, που δεν απέχει πολύ κάτω από τα δυτικά επίπεδα.

«Φτωχοί άνθρωποι εκτιμούν την (οικονομική) αποζημίωση που λαμβάνουν για τη συμπλήρωση της έρευνας. Όπως για τους πλούσιους ανθρώπους, θα μπορούσαν να την ανησυχία ότι ορισμένα από τα έσοδά τους δεν είναι τόσο νόμιμο», είπε.

Η κυβέρνηση έχει προσπαθήσει να τονώσει την κατανάλωση, με γνώμονα την εκπαίδευση και την ευημερία, ιδιαίτερα ένα καθολικό σύστημα των συντάξεων, που έχουν τα παραδοσιακά εμπόδια στην κατανάλωση, αναγκάζοντας τους ανθρώπους να σώσει.

Επίσης, αύξησε τον κατώτατο μισθό σε όλη τη χώρα. Οι μελλοντικές μεταρρυθμίσεις στο τραπεζικό σύστημα είναι επίσης πιθανό να κάνουν την καταναλωτική πίστη πιο ευρέως διαθέσιμα.

Η κυβέρνηση θα ήθελε επίσης να δείτε τους διακινούμενους εργαζομένους να εγκατασταθούν σε νέες πόλεις με τις οικογένειές τους, ως μέρος του προγράμματος της αστικοποίησης της χώρας. Τότε είναι πιθανό να περνούν περισσότερο, αντί διαλείπουσα σχεδόν όλοι τους μισθούς τους σε οικογένειες σε πόλεις και τα χωριά τους.

Kuijs στο Royal Bank of Scotland πιστεύει ότι η κυβέρνηση έχει θέσει σε εφαρμογή πολλά από τα κατάλληλα μέτρα για την τόνωση της κατανάλωσης.

"Από το 2005, η κινεζική κυβέρνηση υπό την προηγούμενη κυβέρνηση - η οποία είναι μερικές φορές επικρίθηκε για το ρυθμό των μεταρρυθμίσεων της - έχει κάνει μια εντυπωσιακή δουλειά στο να δημιουργήσουν πολλά από τα μέτρα που είναι αναγκαία."

Chang στο Barclays είπε ότι δεν υπάρχει ανάγκη για την κυβέρνηση να «ρίξει χρήματα από ένα ελικόπτερο" για την τόνωση της κατανάλωσης με μέτρα όπως οι φορολογικές ελαφρύνσεις και η δημιουργία των προϋποθέσεων για μια εκρηκτική πιστωτική επέκταση.

"Ίσως σε μια περίοδο κρίσης όπως η ύφεση, ίσως χρειαστεί κάποιο είδος έκτακτης ανάγκης εργαλείο, αλλά αυτό που η Κίνα χρειάζεται είναι κάποια εμβάθυνση των λεγόμενων διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων. Θα πρέπει επίσης να επικεντρωθεί στην κατανομή του εισοδήματος και τη βελτίωση του δικτύου κοινωνικής προστασίας."

Πιστεύει ότι οι Κινέζοι θα καταναλώνουν φυσικά περισσότερο όταν φτάσουν σε ένα υψηλότερο μέσο επίπεδο εισοδήματος, ιδίως για τα εμπορεύματα υπηρεσιών σε τομείς όπως η αναψυχή, ο τουρισμός και πολιτιστικές δραστηριότητες.

Οι νεότεροι σπάταλοι

Ο οικονομολόγος της Barclays δήλωσε επίσης νεότεροι Κινέζοι δείχνουν ήδη μια υψηλότερη ροπή προς κατανάλωση από τους γονείς τους και η τάση αυτή θα αυξήσει τα επίπεδα κατανάλωσης κατά τη διάρκεια του χρόνου.

«Όταν παίρνω το τρένο υψηλής ταχύτητας από τη Σαγκάη στο Πεκίνο, βλέπω συχνά οι νέοι στην πρώτη θέση. Οι νεότερες γενιές, που γεννήθηκε στη δεκαετία του 1980 και του 1990, θέλουμε τα καλύτερα πράγματα τώρα."

Zhu σε CEIBS υποστήριξε ότι είναι σημαντικό για την Κίνα για να πάρει τη σωστή ισορροπία και να έχουν ένα επίπεδο κατανάλωσης κατάλληλη για το στάδιο της ανάπτυξης για να αποφευχθούν τα προβλήματα που αντιμετωπίζουν οι άλλες αναπτυσσόμενες χώρες όπως η Βραζιλία.

«Η Βραζιλία έχει κατανάλωσης προς το ΑΕΠ της τάξης του 80 τοις εκατό, παρόμοια με μια ευρωπαϊκή χώρα, αλλά το πρόβλημα είναι ότι δεν είναι βιώσιμη, και γίνονται χρεωμένες."

Είπε ότι οι εμπειρίες της Σιγκαπούρης αποδεικνύει ότι για να έχουν γρήγορη αύξηση της κατανάλωσης μια χώρα δεν πρέπει να έχουν μια υψηλή κατανάλωση-προς το ΑΕΠ, δεδομένου ότι της Σιγκαπούρης ανέρχεται σε περίπου 50 τοις εκατό.

"Η ετήσια κατανάλωση της Σιγκαπούρης αυξάνεται ταχύτερα από εκείνη της Ιαπωνίας, όπου η κατανάλωση είναι 80 τοις εκατό του ΑΕΠ, και αυτό γιατί έχει υψηλότερο ρυθμό ανάπτυξης από την Ιαπωνία που οδηγεί συνεπώς την κατανάλωση», είπε.

Kuijs στο Royal Bank of Scotland δεν πιστεύει ότι η Σιγκαπούρη είναι ένα καλό πρότυπο για την Κίνα, δεδομένου ότι η πόλη-κράτος δεν είναι πραγματικά συγκρίσιμες με τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου.

"Η Σιγκαπούρη είναι ένα κομμάτι όπως το Λονδίνο σε ότι έχει πολλές ξένες κεντρικά γραφεία της εταιρείας και ένα μεγάλο επαγγελματικό του πληθυσμού που είναι πολύ πλούσια. Δεν είναι ένα παράδειγμα της Κίνας μπορεί πραγματικά να ακολουθήσει."

Junheng Li, ιδρυτής της Νέας Υόρκης με βάση αναλυτής μετοχών JL Warren Capital και συγγραφέας του που δημοσιεύθηκε πρόσφατα Γυναίκα Tiger στη Wall Street - στρατηγική νίκης από τη Σαγκάη στη Νέα Υόρκη, είπε ότι δεν είναι ότι η Κίνα θα πρέπει να σταματήσουν να επενδύουν και να αρχίσουν να καταναλώνουν, αλλά για την επίτευξη μεγαλύτερης ισορροπίας.

"Οι επενδύσεις σε σχέση με την κατανάλωση υπό την ηγεσία της ανάπτυξης δεν θα πρέπει να αντιμετωπίζεται ως ένα δυαδικό, όλα-ή-τίποτα το πράγμα, αλλά ένα θέμα της αναλογίας.

"Επί του παρόντος, η εγχώρια κατανάλωση είναι σίγουρα πολύ χαμηλή, αλλά υπάρχουν ζητήματα πάρα πολύ για την ποιότητα των επενδύσεων. Πολλά από αυτά είναι χαμένη, με πάρα πολύ απευθύνονται σε κρατικές επιχειρήσεις και δεν αρκεί για την πραγματική ιδιωτικό τομέα. Η κινεζική οικονομία έχει γίνονται όλο και πιο αναποτελεσματική. "

Michael Spence, ένας νικητής του βραβείου Νόμπελ και τώρα καθηγητής Οικονομικών στο Leonard N. Stern School of Business στο Πανεπιστήμιο της Νέας Υόρκης, είναι αυτός που πιστεύει Lin είναι λάθος να υποβαθμίσω τη σημασία της εγχώριας κατανάλωσης.

"Η πλευρά της προσφοράς αλλαγές είναι σημαντικές και απαραίτητες, αλλά για την Κίνα, δεν αρκεί. Η ζήτηση και το εισόδημα από την πλευρά της αναδιάρθρωσης είναι επίσης ένα βασικό στοιχείο», λέει.

Συμφώνησε ότι δεν πρέπει να υπάρξει σημαντική πιστωτική επέκταση προς την κατανάλωση καυσίμου, αλλά υψηλότερη εγχώρια κατανάλωση είναι ένα θεμελιώδες μέρος της επανεξισορρόπηση της οικονομίας.

"Η ζήτηση είναι επίσης κρίσιμη. Χωρίς αυτήν, οι μη εμπορεύσιμους τομείς (όπως οι επαγγελματικές υπηρεσίες και άλλες δραστηριότητες που σχετίζονται με ανεπτυγμένη οικονομία) θα είναι αργή στην ανάπτυξη και ότι θα πάρει το δρόμο της ανάπτυξης."

Kwok στην HSBC, ωστόσο, δήλωσε ότι η κυβέρνηση έχει μια σημαντική πρόκληση στα χέρια της για να τονώσει την εγχώρια κατανάλωση, και αυτό θα πάρει χρόνο.

«Έχει ήδη αρχίσει να υιοθετήσουν πολιτικές για την αναθερμάνουν την κατανάλωση ως βασική κινητήρια δύναμη της οικονομικής ανάπτυξης που είπε, όχι μόνο δεν θα την παράδοση της κάθε ουσιαστικό αποτέλεσμα ενδέχεται διαρκέσει τουλάχιστον άλλα πέντε έως 10 χρόνια -. Και χρειάζονται τουλάχιστον μια άλλη πενταετές σχέδιο - αλλά η διαδικασία έχει να ξεδιπλώνεται σταδιακά », είπε.

«Τα κριτήρια που πρέπει να σημειώνεται κατά μήκος αυτής της διαδικασίας δεν είναι αυτά που μπορεί να ολοκληρωθεί μια μέρα στην άλλη."