Ανακοίνωση του όλου προγράμματος της Ευρωπαϊκής QE περισσότερο από τις προσδοκίες της αγοράς θα μπορούσε να ωθήσει την ανάκτηση των τιμών του πετρελαίου, καθώς και μετά από αυτές, και η συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου, λένε οι ειδικοί
Φρανκφούρτη, 22 Ιανουαρίου. / TASS /. Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα εγκαινιάζει ένα πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης σε 60 δισεκατομμύρια € ανά μήνα. Αγοράζοντας κρατικά ομόλογα οι συμμετέχοντες στην αγορά θα ξεκινήσουν το Μάρτιο του 2015 και θα διαρκέσει μέχρι τη βελτίωση της τρέχουσας οικονομικής κατάστασης, η προθεσμία - μέχρι το Σεπτέμβριο το 2016. Ο όγκος των αγορών περιουσιακών στοιχείων θα βρεθεί στις εισφορές της ΕΚΤ στις εθνικές κεντρικές τράπεζες στο κεφάλαιο της ΕΚΤ.
Το συνολικό ποσό του προγράμματος της ΕΚΤ να αγοράσει πίσω τα περιουσιακά στοιχεία εντός 18 μηνών ανέρχονται σε € 1,08 τρισεκατομμύρια δολάρια, σχεδόν δύο φορές περισσότερο από ό, τι αναμενόταν.Σύμφωνα με έρευνα του Bloomberg, οι αναλυτές αναμένουν ότι η ΕΚΤ την έναρξη του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης στο συνολικό όγκο των περίπου 550 δις €.
Στην αποσαφήνιση της ΕΚΤ δήλωσε ότι η ευρωπαϊκή ρυθμιστική αρχή θα είναι στη δευτερογενή αγορά για να αγοράσει ομόλογα που εκδίδονται από τη ζώνη του ευρώ, συμπεριλαμβανομένων των κρατών, ομοσπονδιακές υπηρεσίες και ορισμένα διεθνή και υπερεθνικά ιδρύματα που βρίσκονται στη ζώνη του ευρώ. Σε αυτή την περίπτωση, η ΕΚΤ θα αγοράσει ομόλογα με διάρκειες μεταξύ 2 και 30 χρόνια, συμπεριλαμβανομένων των ομολόγων με αρνητική απόδοση και κυμαινόμενου επιτοκίου.Περιορίστε την εξόφληση των τίτλων του ίδιου εκδότη, θα είναι 33%, και ένα θέμα - το 25%. Η ΕΚΤ θα δημοσιεύσει πληροφορίες σχετικά με τις αγορές στο πλαίσιο ποσοτικής χαλάρωσης στις μηνιαίες εκθέσεις.
Η πτώση της οικονομίας και τους κινδύνους του αποπληθωρισμού
Τα κύρια προβλήματα της ευρωζώνης σωθεί το 2013 - μια επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης και στο πλαίσιο της υψηλής ανεργίας, χαμηλότερο πληθωρισμό και γεωπολιτικές επιπλοκές. Τον Σεπτέμβρη του 2013 ο πληθωρισμός των τιμών καταναλωτή στη ζώνη του ευρώ ήταν 1,1% σε ετήσια βάση, και το Δεκέμβριο του 2014 στη ζώνη του ευρώ κατέγραψε αποπληθωρισμό του 0,2%, για πρώτη φορά από το 2009. Σε αυτή την περίπτωση, το Σεπτέμβριο του 2014 ο Mario Draghi προέβλεψε αύξηση του ΑΕΠ της ευρωζώνης κατά 1,6% το 2015, και κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης Δεκεμβρίου του ΕΚΤ μείωσε τις προβλέψεις της για το 2015 στο 1%. Αμοιβαία κυρώσεις η ΕΕ και η Ρωσία - ένας από τους λόγους για τον μετριασμό της ευρωπαϊκής νομισματικής πολιτικής, συμπεριλαμβανομένου του γεγονότος ότι οι ρωσικές κυρώσεις ασκήσει πίεση στον πληθωρισμό, λέει ένας ανώτερος αναλυτής "Ζυρίχη Διαχείρισης Κεφαλαίων" Oleg Dushyn.". Η Ευρώπη έχει μια απώλεια που οφείλεται στη μείωση των εξαγωγών προς τη Ρωσία Ειδικά η Γερμανία υποφέρει», - είπε.
Ελπίδα για την άμβλυνση
Για την καταπολέμηση της οικονομικής επιβράδυνσης και ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε χαλάρωση της ΕΚΤ της νομισματικής πολιτικής τον Οκτώβριο του 2013, όταν το βασικό επιτόκιο είχε μειωθεί απότομα σε 0,25%.
Το 2014, η ΕΚΤ μείωσε το βασικό της επιτόκιο δύο φορές τον Ιούνιο στο 0,15% το Σεπτέμβριο - μέχρι 0,05%. Σε αυτή την περίπτωση, η πτώση του 2014 τόνων Mario Draghi μαλάκωσε περαιτέρω. Στη συνέχεια, η ΕΚΤ ανακοίνωσε πρόωρη εξόφληση των τίτλων, με στοιχεία ενεργητικού (ABS), καθώς και τα ενυπόθηκα ομόλογα. Επιπλέον, για να στηρίξουν τον δανεισμό προς την ΕΚΤ ξεκίνησε ένα πρόγραμμα με στόχο μακροπρόθεσμα δάνεια (TLTRO) για την έκδοση της κατευθυνόμενης πιστώσεων προς την πραγματική οικονομία. Αλλά αυτό το πρόγραμμα δεν είναι ακόμη μια μεγάλη επιτυχία. Κατά τη διάρκεια του πρώτου γύρου του TLTRO προγράμματος το Σεπτέμβριο του 2014, οι τράπεζες έχουν ήδη επιλέξει προσδοκίες € 82,6 δισ αναλυτών σε 150 δισεκατομμύρια €, και κατά το δεύτερο τον Δεκέμβριο - μόνο € 130 δισεκατομμύρια, των προσδοκιών στο επίπεδο των € 148 δισεκατομμυρίων.
Χρησιμοποιήσει όλους τους πόρους, Μάριο Ντράγκι άρχισε να μιλά για την ετοιμότητα της ΕΚΤ να χρησιμοποιήσει την ποσοτική χαλάρωση από το παράδειγμα των ΗΠΑ. «Κατά μία έννοια, η σημερινή δήλωση του Mario Draghi - αυτή είναι η τελευταία ευκαιρία της ΕΚΤ επηρεάζουν σημαντικά την ψυχολογία της αγοράς», - λέει ο αναλυτής της Saxo Bank Τζέιμς Picerno. Σύμφωνα με τον αναλυτή της Citigroup Μάικλ Σόντερς, QE πρόγραμμα σε συνδυασμό με την αγορά και TLTRO ABS θα επιτρέψει στην ΕΚΤ να επεκτείνει τον ισολογισμό της σε ένα επίπεδο στόχο της τάξεως του € 3.000 δισεκατομμύρια και αυξάνουν τον πληθωρισμό το έτος 2016-2017 σε 1,5% σε ετήσια βάση. QE μπορεί να πραγματοποιηθεί σε διάφορα στάδια, όπως στις ΗΠΑ, είπε.
Ο βραβευμένος με Νόμπελ στα οικονομικά το 2010, Christopher Pissaridis βέβαιος ότι η ποσοτική χαλάρωση θα επιταχύνει την εφαρμογή των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων στη ζώνη του ευρώ. "Πρέπει να πω" ναι "QE και επεκτατική δημοσιονομική πολιτική, αυτό θα συμβάλει στην υλοποίηση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που θα φέρει θετικά αποτελέσματα», - δήλωσε ο Pissaridis κατά τη σύνοδο του φόρουμ του Νταβός. Επιπλέον, το ευρωπαϊκό αντίστοιχο του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης θα βοηθήσει τις αναπτυσσόμενες χώρες εντός της ζώνης του ευρώ, η επικεφαλής του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, Κριστίν Λαγκάρντ. "Για τις αναπτυσσόμενες χώρες, είναι επωφελής για την Ευρώπη Περίπου το ήμισυ του εξωτερικού εμπορίου του κύκλου εργασιών πέφτει επάνω στη ζώνη του ευρώ Ως εκ τούτου, η επιτάχυνση της ανάπτυξης στην Ευρώπη, τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας, θα βοηθήσει σίγουρα προς τις αναπτυσσόμενες χώρες,..», - Είπε, μιλώντας στο φόρουμ του Νταβός.
Κριτική της ποσοτικής χαλάρωσης
Αλλά η αδυναμία του τραπεζικού τομέα και τις τρέχουσες χαμηλές αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων της ζώνης του ευρώ εγείρουν ερωτήματα σχετικά με την αποτελεσματικότητα του προγράμματος εξαγοράς των ομολόγων ανεξάρτητα από το ύψος ενός τέτοιου προγράμματος, σύμφωνα με την Capital Economics οικονομολόγος Jonathan Loyns.
«Ακόμη και με τον όγκο του προγράμματος στο ποσό άνω των € 1.000 δισεκατομμυρίων αύξηση στον ισολογισμό της ΕΚΤ, σε σύγκριση με τα επίπεδα προ της κρίσης θα εξακολουθεί να είναι πολύ μικρότερη από εκείνη των άλλων κεντρικών τραπεζών," - προσθέτει ο εμπειρογνώμονας. Προηγουμένως, το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης που διεξάγονται από τις ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο, αλλά ο πληθωρισμός στις δύο χώρες εξακολουθεί να είναι κάτω από το επίπεδο-στόχο.
Στο πρόγραμμα επαναγοράς των περιουσιακών στοιχείων των ΗΠΑ πραγματοποιήθηκε σε τρία στάδια Νοεμβρίου 2008 έως τις 29 Οκτωβρίου 2014 και το υπόλοιπο του Ομοσπονδιακού Αποθεματικού Συστήματος κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου αυξήθηκαν από 0.900 δισεκατομμύρια αμερικανικά δολάρια σε $ 4.500.000 εκατομμύρια. Για σύγκριση, το σημερινό ύψος του ισολογισμού της ΕΚΤ είναι € 2,16 δις. Στο Ηνωμένο Βασίλειο, ένα παρόμοιο πρόγραμμα για την τόνωση της οικονομίας έχει πραγματοποιηθεί κατά την περίοδο 2009-2012, καθώς και του όγκου των περιουσιακών επαναγοράς των £ 375 000 000 000. Καθηγητής του Χάρβαρντ και πρώην υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Lawrence Summers αμφιβολία ότι το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης στην Ευρώπη θα είναι τόσο αποτελεσματικές όσο στις ΗΠΑ . "Σφάλμα QE θεωρείται πανάκεια για την Ευρώπη", - ο ίδιος είναι επιφυλακτικός.«Στην τρέχουσα κατάσταση, το ευρωπαϊκό πρόγραμμα θα δώσει μικρότερη επίδραση από ό, τι ήταν στις Ηνωμένες Πολιτείες," - είπε.
QE θα υποστηρίξει το πετρέλαιο και το ρούβλι, αλλά θα μειωθεί το ευρώ
Διαφημίσεις στο ποσό του ευρωπαϊκού προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης περισσότερο από τις προσδοκίες της αγοράς θα μπορούσε να ωθήσει την ανάκτηση των τιμών του πετρελαίου, καθώς και μετά από αυτές, και η συναλλαγματική ισοτιμία του ρουβλίου, ο αναλυτής "VTB Capital" Maxim Korovin. Sberbank CIB αναλυτής Gennady Andrianov πιστεύει επίσης ότι η εφαρμογή ενός φιλόδοξου σχεδίου από την ΕΚΤ ποσοτικής χαλάρωσης θα αυξήσει την τιμή του πετρελαίου. Εν αναμονή της απόφασης της τιμής του βαρελιού του αργού πετρελαίου τύπου Brent της ΕΚΤ αυξήθηκαν κατά 2,6% κατά τη διάρκεια των συναλλαγών στις 22 Ιανουαρίου ανταλλαγή ICE στο Λονδίνο για 50,32 δολάρια, μετά τη συνέντευξη Τύπου, ο Mario Draghi τιμές του πετρελαίου μειώθηκαν ελαφρώς, πέφτοντας στο 49,2 δολάρια ανά βαρέλι.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Sberbank CIB με επικεφαλής τον Tom Levinson, ο κύριος στόχος του προγράμματος ποσοτικής χαλάρωσης της ΕΚΤ - ειδικά η αποδυνάμωση του ευρώ. "Δεν έχει σημασία ποια θα είναι η αρχική αντίδραση του ευρώ, είμαστε σίγουροι ότι στον ορίζοντα από λίγους μήνες, οι επενδυτές θα πωλούν το ευρωπαϊκό νόμισμα», - λένε οι αναλυτές. Αμέσως μετά την ανακοίνωση την Πέμπτη η έναρξη της ποσοτικής χαλάρωσης στη ζώνη του ευρώ, το ευρώ έναντι του δολαρίου υποχώρησε 0,5% στα 1,155 δολάρια ανά ευρώ, και στη συνέχεια έπεσε κάτω από 1.15. Η συναλλαγματική ισοτιμία του ευρώ έναντι του ρουβλίου έπεσε κάτω από το 74 ρούβλια.
Γύρο ποσοτικής χαλάρωσης από την ΕΚΤ θα εξασφαλίσει τη ροή του χρήματος προς τη ρωσική οικονομία, δήλωσε κατά την ετήσια συνεδρίαση με τους επενδυτές, "VTB Capital», «αναγνωρίζουν τις διαφορές, τις ευκαιρίες χρήση" μέσα Νταβός Αναπληρωτής Πρόεδρος της VTB Herbert Moos.
"Αισθητά αυξημένη προσφορά φθηνό και καιρό τα χρήματα στην Ευρώπη. Μερικά από αυτά τα χρήματα ίσως να υπολογίζετε σε επενδύσεις στη Ρωσία. Αυτό που ακούμε από τις τράπεζες εταίρους μας, που διατηρούν την όρεξη για ρωσικές επενδύσεις. Φυσικά, . τώρα πιο προσεκτικοί, πιο επιλεκτική, αλλά βλέπουμε ότι αναχρηματοδοτήσει το εταιρικό χρέος, θα οδηγήσει στο γεγονός ότι η παροχή ρευστότητας θα αυξηθεί Από την άποψη αυτή, είναι ένα θετικό βήμα, "- είπε ο βουλευτής.
