Με την Κριστίν Λαγκάρντ
Χαμηλή ανάπτυξη, υψηλή ανισότητα, και την αργή πρόοδο στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις είναι μεταξύ των βασικών θεμάτων που G20 ηγέτες θα συζητήσουν κατά τη σύνοδό τους στο Hangzhou, Κίνα, αυτό το Σαββατοκύριακο. Η συνάντηση αυτή έρχεται σε μια σημαντική στιγμή για την παγκόσμια οικονομία. Το πολιτικό εκκρεμές απειλεί να ταλαντεύεται από την οικονομική διαφάνεια και χωρίς δράσεις ισχυρή πολιτική, ο κόσμος θα μπορούσε να υποφέρουν από απογοητευτική ανάπτυξη για μεγάλο χρονικό διάστημα.
2016 θα είναι η πέμπτη συνεχόμενη χρονιά με την παγκόσμια αύξηση του ΑΕΠ κάτω από το μακροπρόθεσμο μέσο όρο του 3,7 τοις εκατό (1990-2007), και το 2017 μπορεί κάλλιστα να είναι η έκτη (Διάγραμμα 1). Δεν είναι από τις αρχές της δεκαετίας του 1990, όταν προκαλούνται παράπλευρες συνέπειες από την οικονομική μετάβαση ανάπτυξη να επιβραδύνεται, έχει η παγκόσμια οικονομία ήταν τόσο αδύναμη για ένα τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα. Τι έχει συμβεί?
Στις προηγμένες οικονομίες, η πραγματική ανάπτυξη τρέχει σχεδόν μία ολόκληρη ποσοστιαία μονάδα κάτω από το μέσο όρο του 1990-2007.
- Πολλοί εξακολουθούν να μαστίζονται από κληρονομιές κρίση , όπως ιδιωτικό και το δημόσιο χρέος προβόλους τομέα, και μειωμένη ισολογισμούς των χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων. Το αποτέλεσμα ήταν πεισματικά υποτονική ζήτηση.
- Η μεγαλύτερη αδυναμία της ζήτησης διαρκεί, τόσο περισσότερο απειλεί να βλάψει τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη , καθώς οι επιχειρήσεις μειώνουν την παραγωγική ικανότητα και ανέργων εγκαταλείπουν το εργατικό δυναμικό και δεξιότητες κριτικής διαβρώνει. Αδύναμη ζήτηση πιέζει επίσης το εμπόριο, το οποίο προσθέτει στην απογοητευτική αύξηση της παραγωγικότητας.
- Από την πλευρά της προσφοράς, η επιβράδυνση της παραγωγικότητας και των δυσμενών δημογραφικών τάσεων οι οποίες επηρεάζουν δυσμενώς την δυνητική ανάπτυξη -μια τάση που άρχισε πριν από την παγκόσμια οικονομική κρίση. Και με λίγη προσδοκία ισχυρότερη αύριο ανάπτυξη, οι επιχειρήσεις έχουν ακόμη λιγότερα κίνητρα να επενδύσουν, που βλάπτει τόσο την παραγωγικότητα και τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές ανάπτυξης.
Οι αναδυόμενες οικονομίες έχουν επίσης επιβράδυνση, αλλά και από ένα εξαιρετικά γρήγορο ρυθμό ανάπτυξης κατά την τελευταία δεκαετία. Επιβράδυνση τους είναι, ως εκ τούτου περισσότερο μια επιστροφή στην ιστορική κανόνας. Εξελίξειςεντός αναδυόμενες οικονομίες είναι πολύ διαφορετικές. Το 2015, για παράδειγμα, το ΑΕΠ σε δύο από τις τέσσερις μεγαλύτερες οικονομίες της Κίνας και της Ινδίας, μεγάλωσε μεταξύ 7-7½ τοις εκατό, ενώ το ΑΕΠ συρρικνώθηκε κατά σχεδόν 4 τοις εκατό στις άλλες δύο-Ρωσία και η Βραζιλία. Αλλά υπάρχουν σημαντικά κοινά στοιχεία:
- Το ένα είναι η εξισορρόπηση της κινεζικής οικονομίας από τις επενδύσεις στην κατανάλωση, και από την εξωτερική ζήτηση την εγχώρια ζήτηση . Ενώ μια σταθερή κινεζική οικονομία αναπτύσσεται με βιώσιμα ποσοστά είναι τελικά καλό για την παγκόσμια οικονομία, η μετάβαση είναι δαπανηρή για τους εμπορικούς εταίρους που βασίζονται στην κινεζική ζήτηση για τις εξαγωγές τους.Μπορεί επίσης να προκαλέσει εξάρσεις της οικονομικής αστάθειας κατά μήκος του τρόπου.
- Η δεύτερη, που αφορούν, την ανάπτυξη είναι η μεγάλη πτώση των τιμών των βασικών εμπορευμάτων , η οποία έχει πάρει έναν φόρο στο διαθέσιμο εισόδημα για πολλούς εξαγωγείς εμπορευμάτων. Η προσαρμογή των εξαγωγέων εμπόρευμα σε αυτή τη νέα πραγματικότητα θα είναι δύσκολη και χρονοβόρα. Σε ορισμένες περιπτώσεις, αυτό απαιτεί μια αλλαγή στο μοντέλο ανάπτυξης τους.
Αδύναμη η παγκόσμια ανάπτυξη που αλληλεπιδρά με αυξανόμενη ανισότητα τροφοδοτεί ένα πολιτικό κλίμα στο οποίο καθυστερήσουν οι μεταρρυθμίσεις και οι χώρες καταφεύγουν σε εσωστρεφείς πολιτικές. Σε μια ευρεία διατομή των προηγμένων οικονομιών, τα εισοδήματα για το top 10 τοις εκατό αυξήθηκε κατά περίπου 40 τοις εκατό κατά το παρελθόν 20 χρόνια, ενώ αυξάνεται μόνο πολύ συγκρατημένα στο κάτω μέρος (Διάγραμμα 2). Η ανισότητα έχει αυξηθεί σε πολλές αναδυόμενες οικονομίες, αν και η επίπτωση στους φτωχούς μερικές φορές αντισταθμίστηκε από την ισχυρή ανάπτυξη γενικών εσόδων.
Οι δράσεις για τη χάραξη πολιτικής που απαιτείται για να αποφευχθεί αυτό που φοβάμαι θα μπορούσε να γίνει μια παγίδα χαμηλής ανάπτυξης. Εδώ είναι τα βασικά στοιχεία μιας παγκόσμιας ατζέντας για την ανάπτυξη, όπως τα βλέπω:
- Το πρώτο στοιχείο είναι η στήριξη της ζήτησης στις οικονομίες που λειτουργούν υπολειτουργούν. Τα τελευταία χρόνια, το έργο αυτό έχει ανατεθεί κυρίως σε κεντρικές τράπεζες. Αλλά η νομισματική πολιτική γίνεται όλο και τεντώνεται, καθώς οι διάφορες κεντρικές τράπεζες που λειτουργούν σε ή κοντά στην αποτελεσματική κατώτερο όριο για τα επιτόκια. Αυτό σημαίνει ότι η δημοσιονομική πολιτική έχει να διαδραματίσει μεγαλύτερο ρόλο. Όπου υπάρχει δημοσιονομικό περιθώριο, ρεκόρ χαμηλά επιτόκια κάνουν για μια εξαιρετική στιγμή για την ενίσχυση των δημόσιων επενδύσεων και την αναβάθμιση των υποδομών.
- Το δεύτερο στοιχείο είναι οι διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις . Οι χώρες που δεν κάνουν αρκετά σχεδόν σε αυτόν τον τομέα. Πριν από δύο χρόνια, τα μέλη της G20 δεσμεύθηκαν μεταρρυθμίσεις που θα άρει τις συλλογικές ΑΕΠ τους με ένα επιπλέον δύο τοις εκατό πάνω από 5 χρόνια. Αλλά στην πιο πρόσφατη αξιολόγηση, τα μέτρα που εφαρμόστηκαν μέχρι σήμερα αξίζουν το πολύ το μισό το ποσό αυτό, τόσο περισσότερες μεταρρυθμίσεις είναι επιτακτική. Η έρευνα του ΔΝΤ δείχνει ότι οι μεταρρυθμίσεις είναι πιο αποτελεσματική όταν είναι προτεραιότητα μαζί κενά μεταρρύθμιση χωρών και να λαμβάνουν υπόψη το επίπεδο της ανάπτυξης και της θέσης του επιχειρηματικού κύκλου.
- Το τρίτο στοιχείο είναι αναζωογόνηση του εμπορίου με τη μείωση του κόστους συναλλαγών και του τροχαίου πίσω προσωρινή εμπορικών φραγμών.Είναι εύκολο να κατηγορούμε τις συναλλαγές για όλα τα δεινά που πλήττουν μια χώρα-αλλά τον περιορισμό του ελεύθερου εμπορίου θα στασιμότητα μια μηχανή που έφερε άνευ προηγουμένου αύξηση της ευημερίας σε όλο τον κόσμο κατά τη διάρκεια πολλών δεκαετιών. Ωστόσο, για να κάνουν εμπόριο εργασία για όλους, φορείς χάραξης πολιτικής θα πρέπει να βοηθήσει εκείνους που θίγονται μέσα από την εκ νέου κατάρτιση, την ανάπτυξη δεξιοτήτων και την παροχή βοήθειας επαγγελματική και γεωγραφική κινητικότητα.
- Τέλος, οι πολιτικές πρέπει να εξασφαλίσουν ότι η ανάπτυξη από κοινού γενικότερα. Οι φόροι και τα οφέλη θα πρέπει να ενισχύσει τα εισοδήματα στο χαμηλό άκρο και την ανταμοιβή της εργασίας. Σε πολλές αναδυόμενες οικονομίες, οι ισχυρότερες δίκτυα κοινωνικής ασφάλειας που απαιτούνται. Οι επενδύσεις στον τομέα της εκπαίδευσης μπορεί να αυξήσει τόσο την παραγωγικότητα και τις προοπτικές των χαμηλόμισθων.
Χρειάζονται πολιτικό σθένος για την υλοποίηση της ατζέντας. Όμως η αδράνεια κίνδυνοι αναστροφής της παγκόσμιας οικονομικής ολοκλήρωσης, και ως εκ τούτου στασιμότητα έναν κινητήρα που, εδώ και δεκαετίες, έχει δημιουργήσει και τη διάχυση του πλούτου σε όλο τον κόσμο. Ο κίνδυνος αυτός είναι, κατά την άποψή μου, πολύ μεγάλο για να πάρει.
