8 του Ιούλη 2016
Στις 6 Ιουλίου, το 2016, το Εκτελεστικό Συμβούλιο του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου (ΔΝΤ) ολοκλήρωσε την IV διαβούλευσης του άρθρου 1 με τη ζώνη του ευρώ.
Η ανάκαμψη έχει ενισχυθεί πρόσφατα. Οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου, ένα ουδέτερο δημοσιονομικό προσανατολισμό, και διευκολυντική νομισματική πολιτική στήριξη της εγχώριας ζήτησης.Ωστόσο, ο πληθωρισμός και οι πληθωριστικές προσδοκίες παραμένουν πολύ χαμηλά, κάτω από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) μεσοπρόθεσμος στόχος της σταθερότητας των τιμών. Η αύξηση του ΑΕΠ στη ζώνη του ευρώ αναμένεται να επιβραδυνθεί από 1,6 τοις εκατό αυτό το έτος στο 1,4 τοις εκατό το 2017, κυρίως λόγω των αρνητικών επιπτώσεων από το αποτέλεσμα του δημοψηφίσματος στο Ηνωμένο Βασίλειο. Βοήθησε με τη σταδιακή άνοδο των τιμών της ενέργειας, ο μετρούμενος πληθωρισμός αναμένεται να αυξηθεί από 0,2 τοις εκατό αυτό το έτος στο 1,1 τοις εκατό το επόμενο έτος.
Ταυτόχρονα, οι καθοδικοί κίνδυνοι έχουν αυξηθεί. Εξωτερικά, η περαιτέρω παγκόσμια επιβράδυνση θα μπορούσε να εξαπλωθεί και να εκτροχιάσει την εγχώρια ζήτηση ανάκαμψη. Στο εσωτερικό της χώρας, οι κίνδυνοι είναι σε μεγάλο βαθμό πολιτικό. Περαιτέρω δευτερογενείς επιδράσεις από την κατάσταση στο Ηνωμένο Βασίλειο μετά το δημοψήφισμα, το κύμα των προσφύγων, ή μια όξυνση των ανησυχιών για την ασφάλεια θα μπορούσε να συμβάλει σε μεγαλύτερη αβεβαιότητα, πληγώνει την ανάπτυξη και να εμποδίσει την πρόοδο σχετικά με τις πολιτικές και τις μεταρρυθμίσεις. Άλλοι κίνδυνοι περιλαμβάνουν τραπεζικό και χρηματοπιστωτικό τομέα αδυναμίες σε ορισμένες χώρες. Επιπλέον, η παρατεταμένη χαμηλή ανάπτυξη και πληθωρισμό οι ίδιοι κάνουν την ευρωζώνη ολοένα πιο ευάλωτη στις κρίσεις. προσκρουστήρες πολιτικής για την αντιμετώπιση αυτών των κινδύνων είναι χαμηλή.
Μεσοπρόθεσμες προοπτικές είναι μέτρια, με κληροδοτήματα κρίση της υψηλής ανεργίας, αυξημένα δημόσιο και ιδιωτικό χρέος, και βαθιά ριζωμένες διαρθρωτικές αδυναμίες που ζυγίζουν στο προοπτικές ανάπτυξης και παραγωγικότητας. Ως αποτέλεσμα, η αύξηση πέντε χρόνια μπροστά αναμένεται να είναι περίπου 1,5 τοις εκατό, με μετρούμενος πληθωρισμός φθάνει μόλις 1,7 τοις εκατό.
Οι ολοκληρωμένες και πιο ισορροπημένη πολιτική λαμβάνονται συλλογικά απαιτείται για την αντιμετώπιση αυτών των κινδύνων, συμβάλλοντας στην τόνωση της ανάπτυξης, την ανοικοδόμηση προσκρουστήρες, και την ενίσχυση της ολοκλήρωσης.Διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις για τη βελτίωση της παραγωγικότητας και τη μείωση των μακροοικονομικών ανισορροπιών θα πρέπει να δοθούν κίνητρα. Με δεδομένο το περιορισμένο δημοσιονομικό περιθώριο σε εθνικό επίπεδο, η επέκταση της κεντρικής δημοσιονομικής στήριξης είναι απαραίτητη, αλλά θα πρέπει να συνοδεύεται από ένα ισχυρότερο πλαίσιο διακυβέρνησης για να διασφαλίσουν ότι τα μέλη συμμορφώνονται με τις δημοσιονομικές και διαρθρωτικές κανόνες. Τα μέτρα αυτά θα συμπληρώνουν την τρέχουσα κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής, παρέχοντας ένα πιο ισορροπημένο μείγμα πολιτικής.
Εκτελεστικής Επιτροπής Αξιολόγησης 2
Η ανάκαμψη στη ζώνη του ευρώ συνεχίζεται, με την υποστήριξη ακόμα χαμηλές τιμές του πετρελαίου, μια ουδέτερη δημοσιονομική πολιτική, και χαλαρής νομισματικής πολιτικής. Διευθυντές προειδοποίησε, ωστόσο, ότι ο πληθωρισμός και οι πληθωριστικές προσδοκίες παραμένουν πεισματικά χαμηλές, αυξάνοντας τις προκλήσεις προσαρμογής για τους οφειλέτες, και ότι η κρίση κληρονομιά της υψηλής ανεργίας και του δημόσιου χρέους, μαζί με τις διαρθρωτικές αδυναμίες και χαμηλή παραγωγικότητα, συνεχίζουν να επηρεάζουν αρνητικά τις μεσοπρόθεσμες προοπτικές.Τόνισαν ότι οι κίνδυνοι είναι όλο και περισσότερο προς την άλλη πλευρά και ότι οι προσκρουστήρες πολιτικής είναι περιορισμένα.Εξωτερική ζήτηση θα μπορούσε να αποδυναμώσει, ενώ οι πολιτικοί κίνδυνοι έχουν αυξηθεί σημαντικά, ιδιαίτερα που σχετίζονται με την αβεβαιότητα όσον αφορά την έκβαση του δημοψηφίσματος στο Ηνωμένο Βασίλειο και νέα οικονομική σχέση της με την Ευρωπαϊκή Ένωση. Διευθυντές ενθάρρυνε μια ομαλή και προβλέψιμη μετάβαση να μειωθεί η αβεβαιότητα. Επιπλέον, η εντατικοποίηση της απότομης αύξησης των προσφύγων θα μπορούσε να οδηγήσει πρόσθετους ελέγχους στα σύνορα και να παρεμποδίσουν την ελεύθερη κυκλοφορία εντός της ενιαίας αγοράς.
Ενάντια αυτό το δύσκολο σκηνικό, Συμβούλιο κάλεσε ισχυρές συλλογικές δράσεις για την τόνωση της ανάπτυξης και την ενίσχυση της Ένωσης, και προειδοποίησε ότι η κυκλική ανάκαμψη δεν θα πρέπει να οδηγήσει σε εφησυχασμό. Οι πολιτικές πρέπει να δοθεί προτεραιότητα τις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις, την ενίσχυση των επενδύσεων και της δημοσιονομικής διακυβέρνησης, διατηρώντας υποστηρικτική νομισματική πολιτική, ολοκληρώνοντας την τραπεζική ένωση, και την επισκευή τους ισολογισμούς.Διευθυντές προειδοποίησε ότι χωρίς αποφασιστικές ενέργειες, η ζώνη του ευρώ θα παραμείνει ευάλωτη σε αστάθεια και επαναλαμβανόμενες κρίσεις εμπιστοσύνης.
Για την αύξηση του αναπτυξιακού δυναμικού και στενό ανισορροπίες, Συμβούλιο τόνισε τη σημασία των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων, όπως η μείωση των εμποδίων για την είσοδο στη λιανική και επαγγελματικούς τομείς, η βελτίωση της δημόσιας διοίκησης, μείωση των φορολογικών εργασίας σφήνες, και μειωμένη δυαδικότητα της αγοράς εργασίας. Θα ενθαρρυνθεί η χρήση των σημείων αναφοράς βάσει αποτελεσμάτων να δημιουργήσει κίνητρα για μεταρρυθμίσεις και ισχυρότερη επιβολή της διαδικασίας μακροοικονομικών ανισορροπία.
Διευθυντές ενθάρρυνε τις αρχές να ακολουθήσει ένα πιο ισορροπημένο μείγμα πολιτικής μέσω φιλική προς την ανάπτυξη δημοσιονομική επανεξισορρόπηση, χρήσης φορολογικών χώρο όπου αυτά είναι διαθέσιμα, καθώς και την επέκταση της κεντρικής επενδυτικά προγράμματα ή κονδύλια για κοινά έργα. Χώρες χωρίς διάστημα θα πρέπει να επιμείνουμε σε σχέδια εξυγίανσης και να χρησιμοποιήσετε εξοικονόμηση τόκων για την ανοικοδόμηση προσκρουστήρες. Διευθυντές σημειωθεί ότι η πρόσβαση σε οποιοδήποτε νέο κεντρικό δημοσιονομικής στήριξης θα μπορούσε να εξαρτάται από την υλοποίηση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων και την τήρηση των δημοσιονομικών κανόνων, το οποίο θα μπορούσε να ενθαρρυνθεί περαιτέρω με την ενίσχυση και την απλοποίηση του φορολογικού πλαισίου.
Διευθυντές συμφώνησαν ότι η νομισματική πολιτική είναι κατάλληλη διευκολυντική, και ότι τα πρόσφατα μέτρα που θα πρέπει να συμβάλει στη μείωση οικονομικές συνθήκες. Είδαν αρνητικά επιτόκια που έχουν συμβάλει στη μείωση του κόστους χρηματοδότησης των τραπεζών, οι υψηλότερες τιμές των περιουσιακών στοιχείων, και πιο τραπεζικού δανεισμού. Ενώ οι περισσότεροι διευθυντές θεώρησε ότι η περαιτέρω μείωση των επιτοκίων θα μπορούσε να οδηγήσει σε φθίνουσες αποδόσεις πιέζοντας τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια των τραπεζών, μερικές Συμβούλιο υποστήριξε για μια πιο ολιστική αξιολόγηση που αντανακλάται δυνατόν κέρδη αποτίμησης και τη βελτίωση της ποιότητας του ενεργητικού. Παρ 'όλα αυτά, διευθυντές συμφώνησαν ότι εάν η προοπτική του πληθωρισμού επιδεινώνεται περαιτέρω χαλάρωση, κυρίως μέσω της επέκτασης των αγορών περιουσιακών στοιχείων, θα ήταν δικαιολογημένη.
Διευθυντές προέτρεψε ταχύτερη επισκευή του ισολογισμού, ως μέρος μιας ευρύτερης στρατηγικής για την προώθηση της ενοποίησης στον τραπεζικό τομέα. Ενθάρρυναν ισχυρή δράση από την ΕΚΤ να θέσουν στόχους για τις τράπεζες να μειώσουν τα απομειωμένα περιουσιακά στοιχεία. Αυτό θα πρέπει να συμπληρωθεί με την ενίσχυση και την εναρμόνιση πτώχευση και αποκλεισμού πλαίσια και προώθηση στενοχωρημένος αγορές χρέους. Ανάλογα με την περίπτωση, οι εταιρείες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων θα μπορούσε να χρησιμοποιηθεί για να δώσει νέα ώθηση αγορές, και στη συστηματική περιπτώσεις, θα μπορούσε να εφαρμοστεί με ευελιξία κανόνες περί κρατικών ενισχύσεων.
Διευθυντές θεωρείται κοινή ασφάλιση των καταθέσεων και ένα κοινό φορολογικό backstop ως απαραίτητη για την ολοκλήρωση της τραπεζικής ένωσης. ασφάλιση των καταθέσεων θα πρέπει να συνοδεύεται από μέτρα για τη μείωση των κινδύνων του τραπεζικού τομέα, καθώς και τυχόν αλλαγές στην προληπτική αντιμετώπιση των κυρίαρχων στοιχείων ενεργητικού των τραπεζών θα πρέπει να είναι σύμφωνη με τα διεθνή πρότυπα. Διευθυντές κάλεσε περαιτέρω πρόοδο στις κεφαλαιαγορές Ένωση να διαφοροποιήσει τις πηγές χρηματοδότησης και την ενίσχυση της ιδιωτικής επιμερισμού του κινδύνου.
1 Σύμφωνα με το άρθρο IV του καταστατικού του ΔΝΤ της συμφωνίας, το ΔΝΤ διεξάγει διμερείς συνομιλίες με τα μέλη του, συνήθως ετησίως. Μια ομάδα προσωπικό επισκέπτεται τη χώρα, συγκεντρώνει οικονομική και χρηματοοικονομική πληροφόρηση, και συζητά με στελέχη των οικονομικών εξελίξεων και των πολιτικών της χώρας. Με την επιστροφή στην έδρα τους, το προσωπικό ετοιμάζει μια έκθεση, η οποία αποτελεί τη βάση για συζήτηση από την Εκτελεστική Επιτροπή.
2 Κατά το πέρας της συζήτησης, ο Διευθύνων Σύμβουλος, ως Πρόεδρος του Διοικητικού Συμβουλίου, συνοψίζει τις απόψεις των Εκτελεστικών Διοικητικών Συμβούλων, και η περίληψη αυτή μεταδίδεται στις αρχές της χώρας. Μια εξήγηση για τυχόν προκριματικά χρησιμοποιούνται σε summings up μπορεί να βρεθεί εδώ: http://www.imf.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm .
