04/04/2017
Με Holger Zschäpitz
Το ευρώ δεν μπορεί να ανταγωνιστεί με το δολάριο ως παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα. Κάτω από το 20 τοις εκατό, το μερίδιο των παγκόσμιων συναλλαγματικών αποθεμάτων σε ευρώ είναι. Ντροπή είναι επίσης το αποτέλεσμα της Κίνας.
Για να αντιταχθεί στην άστατη οικονομική ισχύ των ΗΠΑ, ένα ισχυρό ευρώ θα ήταν απαραίτητη. Το αντίθετο συμβαίνει. Η κυριαρχία του δολαρίου κακή εμφάνιση των άλλων νομισμάτων. Ένας πραγματικός κίνδυνος είναι μόνο ένας.
Δηλαδή ή αμερικανική υπερδύναμη δρα χάρη στό νέο πρόεδρο της απρόβλεπτη όπως πάντα. Για τον υπόλοιπο κόσμο θα ήταν, επομένως, να είναι πιο σημαντικό από ποτέ να γίνει πιο ανεξάρτητη από τις ΗΠΑ - τόσο πολιτικά όσο και οικονομικά. Τώρα, όμως, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) έχει δημοσιεύσει στοιχεία, τα οποία δεν ταιριάζει αρκετά τις προσδοκίες για την ανεξαρτησία.
Τα στοιχεία του ΔΝΤ δείχνουν ότι δεν υπάρχει ελπίδα επιμένει να σταματήσει την κυριαρχία της από τη στάση του δολαρίου ΗΠΑ. Ένα αποθεματικό νόμισμα, θα μπορούσε να αναδείξουν με την Ευρώπη ή την Ασία με τις Ηνωμένες Πολιτείες, δεν υπάρχει - και δεν θα στο εγγύς μέλλον.
Αντιθέτως: Το δολάριο έχει επεκταθεί ακόμη σημαντικά τη θέση του ως παγκόσμιο νόμισμα και πάλι. Οι κεντρικές τράπεζες του κόσμου που πραγματοποιήθηκε στο τέλος του 2016 περίπου πέντε τρισεκατομμύρια δολάρια, περισσότερο από ποτέ άλλοτε. Αυτό σημαίνει ότι σχεδόν το 64 τοις εκατό του συνόλου των αποθεμάτων ξένου συναλλάγματος αντιπροσώπευαν το αμερικανικό νόμισμα. Μετά από τρία τέταρτα της μείωσης των μετοχών το δολάριο θα μπορούσε να ανακτήσει το έδαφος στο οποίο Donald Trump έχει εκλεγεί πρόεδρος των ΗΠΑ μόνο για το τρίμηνο.
Επαίσχυντο ρεκόρ για την Κίνα
Η αύξηση είναι επίσης αξιοσημείωτη, όπως καταγράφηκε τον Οκτώβριο, το κινεζικό γουάν στο καλάθι νομισμάτων του ΔΝΤ και ως εκ τούτου γίνονται σχεδόν επίσημα το πέμπτο αποθεματικό νόμισμα - και έτσι ένας νέος ανταγωνιστής έχει προστεθεί με το δολάριο. Αλλά οι αριθμοί μειώθηκαν από σχεδόν ενοχλητικό για την Κίνα.
Οι κεντρικές τράπεζες απλά βάλτε μετατραπεί 84.500.000.000 δολάρια ΗΠΑ στα χρήματα Κινέζοι. Από την γουάν, ώστε να αντιπροσωπεύει μόλις το 1,1 τοις εκατό των παγκόσμιων συναλλαγματικών αποθεμάτων. Και το δολάριο εξασθένησε τον ανταγωνισμό από την Ευρώπη. Το μερίδιο του ευρώ στα αποθεματικά πέσει στο 19,74 τοις εκατό και πάλι κάτω από το σήμα του 20 τοις εκατό. Αυτό ήταν το χαμηλότερο επίπεδο από το 2015. Δεν ήταν τόσο πολύ και το ποσοστό είχε πέσει σε ένα 14-year χαμηλή.
«Η κρίση του δημόσιου χρέους στην Ευρώπη και τα αρνητικά επιτόκια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας έχουν την ελκυστικότητα του ευρώ υπονομεύεται ως παγκόσμιο αποθεματικό νόμισμα», δήλωσε ο Lee Hardman, στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος της Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ. «Το δολάριο δεν αποτελεί εναλλακτική λύση σε αυτή την κατάσταση.» Όνειρο ενός παγκόσμιου αποθεματικού νομίσματος της Ευρώπης φαίνεται ρεαλιστική.
«Δεν είμαστε στο νησί της ευδαιμονίας»
Και σήματα χαμηλό επίπεδο έχουν επηρεάσει το χρηματιστήριο: Από τη μία πλευρά υπάρχει η ελληνική διάσωσης, το οποίο θα
πρέπει να αποφασιστεί από την άλλη πλευρά είναι πολύ καλή στοιχεία για την κατανάλωση.
Όσον αφορά την οικονομική απόδοση, το δολάριο μπορεί να αντιπροσωπεύουν μόνο το 44 τοις εκατό των παγκόσμιων συναλλαγματικών αποθεμάτων, ωστόσο, το ευρώ θα έχει μερίδιο περίπου το ένα τρίτο αναμονή. Αυτό έχει την γερμανική τράπεζα υπολογίζεται. Αλλά ειδικός αναμένεται ότι το επίπεδο αυτό θα επιτευχθεί σύντομα. «Θα είναι μια πρόκληση για να ανακτήσει την παλιά υψηλό του 28 τοις εκατό από το 2009 και πάλι», δήλωσε ο Hardman.
Η κρίση του χρέους σήμαινε σημείο καμπής για το ευρώ
Εδώ, το ευρώ δεν σταματούν λίγο μετά την εισαγωγή του ούτε τα χαρτοφυλάκια των κεντρικών τραπεζών. Μετά από χρόνια διαχειριστές χαρτοφυλακίων δολαρίου κυριαρχία μια εναλλακτική λύση να είναι πρόθυμοι να δεχτούν. Το σημείο καμπής για την ανάπτυξη των ανταγωνιστών πραγματικό δολάριο σε subprime νόμισμα κρίση συνέπεσε με το ξέσπασμα της κρίσης χρέους του ευρώ.
Το φθινόπωρο του 2009, η Ελλάδα αναγκάστηκε να παραδεχθεί ότι το χρέος του επιβλήθηκαν πρόστιμα. Για μια πολιτική της κεντρικής τράπεζας έλαβε την πορεία της, η οποία έβλαψε επίσης τη φήμη του ευρώ στον κόσμο. «Το ευρώ θα παίξει πάντα το δεύτερο βιολί για όσο διάστημα η ΕΕ δεν είναι προς τις Ηνωμένες Πολιτείες της Ευρώπης με κοινοτικοποιείται χρέους από τον αγώνα,» είπε ο John Hardy, στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος της Saxo Bank.
Πεκίνο, με τη σειρά του, έχει υποστεί μια σοβαρή αποσβεστήρα στις προσπάθειές της για την ανάπτυξη του γουάν σε ένα βασικό νόμισμα. «Η Κίνα είναι η δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία στον κόσμο, αλλά το νόμισμά της είναι μόλις το ένα τοις εκατό των συναλλαγματικών αποθεμάτων. Αυτό σίγουρα δεν είναι ο τρόπος για ένα παγκόσμιο νόμισμα πρώτης κατηγορίας «, δήλωσε ο Eswar Prasad, καθηγητής στο Πανεπιστήμιο του Cornell που έχει επικεφαλής νωρίτερα ομάδα της Κίνας του ΔΝΤ.
Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της Deutsche Bank, το γουάν θα - από την άποψη των οικονομικών επιδόσεων - αποτελούν περίπου το 18 τοις εκατό των αποθεμάτων. Αλλά ο διευθυντής του εργοστασίου στις παγκόσμιες κεντρικές τράπεζες δεν φαίνεται να είναι αξιόπιστες για τον τρόπο με πολιτικά κατάφερε νομίσματα. Προφανώς, φοβούνται ότι το Κομμουνιστικό Κόμμα θα μπορούσε να υποτιμήσει το γουάν ως το Αύγουστο 2015 και πάλι, η οικονομία της θα πρέπει να έρθει σε ουράς ψαριού. «Κανείς δεν θέλει να κρατήσει ένα αποθεματικό νόμισμα που είναι υπερτιμημένες και μπορεί να χρειαστεί να υποτιμηθεί περαιτέρω,» δήλωσε ο Sebastien Galy, στρατηγικός αναλυτής συναλλάγματος της Deutsche Bank.
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι κεντρικοί τραπεζίτες και πάλι ακολούθησε το ΔΝΤ και έχουν διαμορφωθεί τα αποθεματικά τους σύμφωνα με το βασικό συναλλάγματος στα λεγόμενα Ειδικά Τραβηκτικά Δικαιώματα (ΕΤΔ). Εκεί, το κινεζικό νόμισμα διαρκεί τουλάχιστον έντεκα τοις εκατό.
