02/07/2017
Με Oliver Denk , Διεύθυνση ΟΟΣΑ Απασχόλησης, Εργασίας και Κοινωνικών Υποθέσεων, και Γαβριήλ Gomes, Τμήμα Οικονομικών Επιστημών του ΟΟΣΑ
Σε μια έκθεση που εκδόθηκε τον Ιούνιο του 2017, η διοίκηση τού προέδρου Trump που ορίζονται στήν πρότασή τους για την αναθεώρηση μερικές από τις ρυθμίσεις του προέδρου Ομπάμα πού είχε θεσπιστεί με σκοπό να αποφευχθεί η οικονομική κατάρρευση της αγοράς του είδους που είδαμε το 2008. Αλλά τι πραγματικά γνωρίζουμε για το πώς δημοσιονομικού κανονισμού που έχει εξελιχθεί σε όλο τον κόσμο από την παγκόσμια οικονομική κρίση;
Εποπτεία των τραπεζών ήταν σίγουρα ένας ενεργός τομέας της μεταρρύθμισης, όχι μόνο στις ΗΠΑ, αλλά και σε πολλές άλλες χώρες. Η συμφωνία της Βασιλείας ΙΙΙ, το νέο διεθνές ρυθμιστικό πλαίσιο για τις τράπεζες που είναι τώρα σε κυκλοφορία, είναι ένα πολύ γνωστό μαρτυρία. Ορισμένες χώρες έλαβαν λιγότερο καλά δημοσιότητα δράση για την αυστηρότερη εποπτεία, αν μη τι άλλο, όταν υπήρχε εποπτεία θεσμικά, αλλά απέτυχε να λειτουργήσει σωστά στην πράξη.
Δημοσιονομική πολιτική, όμως, πηγαίνει πολύ πέρα από την εποπτεία των τραπεζών. Περιλαμβάνει επίσης θέματα όπως η πιστωτική ελέγχους, η ευκολία εισόδου στον τραπεζικό τομέα, οι έλεγχοι της κίνησης κεφαλαίων και κρατική ιδιοκτησία των τραπεζών. Η γενική εικόνα από τα 30 έτη που προηγήθηκαν της κρίσης ήταν ένας από απελευθέρωση των εγχώριων και διεθνών κεφαλαιαγορών, συνοδεύεται από προσπάθειες για την ενίσχυση πλαισίων για την εποπτεία των τραπεζών. Όμως, οι διάφορες διαστάσεις της οικονομικής πολιτικής είναι σπάνια αξιολογούνται από κοινού, παρά το γεγονός ότι όλη η ύλη για τις χρηματοπιστωτικές αγορές, επιχειρήσεις και νοικοκυριά.
Αυτό είναι ακριβώς αυτό που έχουμε θέσει ως στόχο να κάνουμε, όπως θα εξηγήσουμε μας νέο έγγραφο εργασίας του ΟΟΣΑ . Στην πραγματικότητα, έχουμε συγκεντρώσει ένα νέο σύνολο δεδομένων στις οικονομικές πολιτικές 2006-2015, με βάση ένα δείκτη από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Ο δείκτης του ΔΝΤ είναι το πιο ευρέως χρησιμοποιούμενο μέτρο των οικονομικών μεταρρυθμίσεων στη cross-country εμπειρική έρευνα, έχουν χρησιμοποιηθεί σε περίπου 200 δημοσιεύσεις. Το πρόβλημα είναι το σύνολο δεδομένων του ΔΝΤ ήταν διαθέσιμα μόνο μέχρι το 2005, οπότε έχουμε επεκταθεί αποτελεσματικά από άλλα 10 χρόνια. Ο δείκτης έχει τη δύναμή της σε καλύπτει πολλούς διαφορετικούς τύπους των οικονομικών πολιτικών, αν και δεν είναι υπερβολικά συγκεκριμένες για περισσότερες διαστάσεις.
Τι μπορούμε να βρούμε; Σε ορισμένες περιοχές, η οικονομική πολιτική έχει γίνει λιγότερο ελευθερωμένη από την παγκόσμια κρίση. Τράπεζα της ιδιωτικοποίησης έχει δει το ισχυρότερο διάλειμμα στην τάση. Οι κυβερνήσεις μείωσαν την ιδιοκτησία τους στις τράπεζες πάνω από το ένα στο δύο δεκαετίες πριν από την κρίση. Αλλά από τότε, ανακεφαλαιοποιήσεις σε μια σειρά από χώρες έχουν αυξήσει κρατική ιδιοκτησία και μείωσε οικονομική φιλελευθεροποίηση στον τομέα αυτό, όπως το παρακάτω διάγραμμα δείχνει.
Σε άλλους τομείς, η οικονομική φιλελευθεροποίηση έχει περισσότερο ή λιγότερο παρέμεινε η ίδια. Πάρτε τους περιορισμούς στις διεθνείς κινήσεις κεφαλαίων. Με πρότυπο τα μέτρα, αυτά είχε πάει σε μεγάλο βαθμό στις περισσότερες προηγμένες οικονομίες πριν από την κρίση. Σήμερα, ο ανεπτυγμένος κόσμος στο σύνολό του είναι τόσο οικονομικά ανοιχτή και πριν από 10 χρόνια. Ωστόσο, ορισμένες χώρες όπως η Χιλή, η Ισλανδία και η Σλοβενία έχουν εντείνει τους περιορισμούς του λογαριασμού κεφαλαίων τους, ακόμα και αν οι άλλοι όπως η Αυστραλία, η Κορέα και η Τουρκία έχουν αρθεί τα δικά τους.
Τράπεζα προσπάθειες για την εποπτεία συνέχισε να ενισχύεται μέσα από τη δεκαετία του 2000 στο πλαίσιο των συμφωνιών της Βασιλείας. Σε πολλές χώρες, αυτό δεν έχει μόνο αλλάξει τον τρόπο που κεφαλαιακές απαιτήσεις, αλλά ενίσχυσε επίσης τον τρόπο με τον οποίο οι εποπτικές αρχές αξιολογούν εκθέσεις ελέγχου και τις στατιστικές καταγραφές από τις τράπεζες μέσω της επί τόπου και εκτός τόπου εξετάσεις.
Σε γενικές γραμμές, τα στοιχεία μας δείχνουν ότι η οικονομική κρίση δεν έχει αναιρεθεί η οικονομική φιλελευθεροποίηση που επιτεύχθηκε κατά τις τρεις προηγούμενες δεκαετίες ή έτσι. Ωστόσο, μένει να δούμε αν η ανανεωμένη κρατική ιδιοκτησία των τραπεζών αποτελεί μέρος ενός προσωρινό φαινόμενο μετά την κρίση ή κάτι τέτοιο μακροπρόθεσμα. Οι κυβερνήσεις έχουν την τάση να πουλήσει τα μερίδιά τους στις τράπεζες όταν βρίσκουν την ευκαιρία, και λίγες χώρες-Αυστρίας είναι ένα καλό παράδειγμα, τώρα ξετυλίγεται αυξημένη ιδιοκτησία τους στις τράπεζες, σε ορισμένες περιπτώσεις, χάρη σε εκκαθάριση.
Οι εξελίξεις ήταν αρκετά διαφορετική για τις αναδυόμενες οικονομίες της αγοράς, ιδίως τις χώρες BRIICS *, όπου χρηματοοικονομική απελευθέρωση συνέχισε με τον ίδιο αρκετά ταχείς ρυθμούς όπως πριν από την παγκόσμια κρίση. Ένας λόγος είναι ότι τα εμπόδια εισόδου στον τραπεζικό τομέα έχουν μειωθεί σε ορισμένες περιπτώσεις? άλλοι παράγοντες περιλαμβάνουν ισχυρότερη εποπτεία των τραπεζών και την απορρύθμιση των χρηματιστηριακών αγορών. Οικονομικών ωστόσο παραμένει ουσιαστικά λιγότερο ελευθερωμένη στις BRIICS από τον ΟΟΣΑ, όπως φαίνεται στον παρακάτω γραφική παράσταση καταδεικνύει.
Αυτές είναι μερικές μόνο από τις αποκαλύψεις του νέου μας δεδομένων, η οποία θα επιτρέψει ελπίζουμε ότι οι πολλοί ερευνητές οι οποίοι βασίζονται στο σύνολο δεδομένων του ΔΝΤ για την ποσοτικοποίηση οικονομικές πολιτικές που να σκαλίζω επιπλέον 10 χρόνια παρατηρήσεων. Αυτό είναι ζωτικής σημασίας για την παρακολούθηση πώς η πολιτική έχει επηρεάσει οικονομικά συστήματα και την πραγματική οικονομία από την κρίση. Αν είστε ένα τέτοιο ερευνητής και θα ήθελε να χρησιμοποιήσει το σύνολο δεδομένων, παρακαλούμε επικοινωνήστε μαζί μας ανά πάσα στιγμή.
Περαιτέρω ανάγνωση
Αρχικά δημοσιεύτηκε στο Insights ΟΟΣΑ
Denk, O. και Γ Gomes (2017), « Χρηματοοικονομικά Re-κανονισμού από την παγκόσμια κρίση; Ένας δείκτης που βασίζεται Αξιολόγησης », Οικονομικό Τμήμα έγγραφα εργασίας του ΟΟΣΑ, №1396, Εκδόσεις του ΟΟΣΑ, στο Παρίσι
* Οι χώρες BRIICS είναι η Βραζιλία, η Ρωσία, η Ινδία, η Ινδονησία, η Κίνα, η Νότια Αφρική, όλες οι χώρες εταίρους του ΟΟΣΑ.
____________________________________________
«Τα κράτη της Μέσης Ιδρυτής :
Υπουργείο Εξωτερικών των ΗΠΑ
Παγκόσμιου Οργανισμού Πνευματικής Ιδιοκτησίας (IP)»
Πήγαινε στο προφίλ του Σπυρίδωνα Liar
Σπυρίδων Liar
Μέσης μέλος Απριλίου 2017
