Αυτή την εβδομάδα, το δολάριο ενισχύθηκε σε επίπεδα που δεν παρατηρήθηκαν σε περισσότερο από μια δεκαετία , εγείροντας ερωτήματα σχετικά με τις αιτίες και τη βιωσιμότητα της αύξησης, καθώς και τις συνέπειες για την παγκόσμια οικονομία.
Πόσο μεγάλη είναι η κίνηση δολαρίου ;
Το Bloomberg δολάριο Spot Index κέρδισε 3,1 τοις εκατό από την περασμένη εβδομάδα. Αυτό το ράλι έχει ευρεία βάση, με το δολάριο κερδίζει σημαντικό έδαφος έναντι των άλλων βασικών νομισμάτων, καθώς και εκείνες των αναδυόμενων οικονομιών.
Είναι αυτό που προκαλούνται όλα από τις αμερικανικές εγχώριες εξελίξεις;
Μεγάλο μέρος του είναι. Κατά τη διάρκεια της περασμένης εβδομάδας, οι αγορές έχουν μετακινηθεί γρήγορα για να τιμολογήσει τις προοπτικές για μεγαλύτερη ανάπτυξη και τον πληθωρισμό μετά την έκπληξη εκλογή τουDonald Trump . Αυτό έχει οδηγήσει σε μια ακίδα στην τιμολόγηση των μελλοντικών επιτοκίων, τόσο για την αύξηση των επιτοκίων τον Δεκέμβριο (πιθανότητες αγορά είναι τώρα πάνω από 90 τοις εκατό ) και για την πορεία των αυξήσεων μετά από αυτό.
Υπάρχουν και άλλοι παράγοντες;
Ναί. Δεδομένου ότι τα νομίσματα είναι σχετικές τιμές, αντανακλούν όχι μόνο το τι συμβαίνει στο εσωτερικό αλλά και στο εξωτερικό.
Οι αγορές συνέχισαν να αναμένουν ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα διατηρήσει άκρως τονωτική πολιτικών, παρά τις προοπτικές για μια λιγότερο dovish Fed και το γεγονός ότι τόσο η Ευρώπη όσο και η Ιαπωνία έχουν ρυθμιστεί για να πάρει την ανακούφιση ανάπτυξης από ασθενέστερα νομίσματα τους. Προσθέστε σε αυτούς και τις επιπτώσεις των υψηλότερων εκροές κεφαλαίων από τις χώρες αυτές, καθώς και από άλλες, όπως η Κίνα, που προκαλούνται από τις αυξανόμενες διαφορές επιτοκίων και την ισχυρότερη απόδοση της οικονομίας των ΗΠΑ.
Η πολιτική διαδραματίζει επίσης σημαντικό ρόλο. Νίκη έκπληξη Trump έχει οδηγήσει σε αυξημένες προσδοκίες των πιθανών πολιτικών ανακατατάξεων στην Ευρώπη προκαλούνται από τις κινήσεις αντι-εγκατάστασης, ξεκινώντας από το 4 Δεκέμβρη συνταγματικό δημοψήφισμα στην Ιταλία.
Ποιο είναι το επόμενο και ποιες είναι οι συνέπειες;
Είναι μια μικτή εικόνα, ειδικά όταν πρόκειται για το πώς το δολάριο θα κάνει έναντι των άλλων βασικών νομισμάτων έναντι παράστασης της εναντίον εκείνων των αναδυόμενων αγορών.
Το δολάριο είναι πιθανό να συνεχίσει να ενισχυθεί έναντι του ευρώ και του γεν, οδηγείται από τις δύο οικονομικές και χρηματοπιστωτικές εξελίξεις, αν και κατά πάσα πιθανότητα θα είναι μια δύσκολη διαδρομή. Οι προοπτικές είναι πολύ πιο διφορούμενη για τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών, με δεδομένη την τεράστια πτώση που έχουν ήδη βιώσει έναντι του δολαρίου. Παρ 'όλα αυτά, υπάρχει πεδίο για να αναπηδήσει πίσω την πάροδο του χρόνου.
Συνολικά, η πρόσφατη ενίσχυση του δολαρίου καθιστά ευκολότερη την παγκόσμια οικονομική εξισορρόπηση. Δυστυχώς, αυτό συμβαίνει σε σχετικά χαμηλό επίπεδο ανάπτυξης, και μετά από χρόνια απογοητευτικά αργή και ανεπαρκής χωρίς αποκλεισμούς οικονομική ανάπτυξη. Ως αποτέλεσμα, η δύναμη του δολαρίου θα μπορούσε επίσης να θέσει το στάδιο για την επιστροφή του προστατευτισμού ρητορική, ειδικά εάν οι ΗΠΑ καταλήγει να είναι η μόνη ατμομηχανή της ανάπτυξης της παγκόσμιας οικονομίας, λόγω της έλλειψης ολοκληρωμένης πολιτικές απαντήσεις αλλού.
